>> 萬聯(lián)證券-策略月報：A股迎來春節(jié)行情，資金表現(xiàn)活躍-260227
| 上傳日期： |
2026/2/27 |
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| 1145KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
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作者： |
宮慧菁 |
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投資要點：
2月A股主要股指漲跌互現(xiàn)：截至2月25日收盤，上證綜指收報4,147.23點，較1月末上漲0.71%。分結(jié)構(gòu)看，本月A股主要股指漲跌互現(xiàn)。其中，中證500、滬深300指數(shù)漲幅較大。
本月市場流動性較為平穩(wěn)：截至2月25日，因假期影響，本月A股市場新成立的偏股型基金份額回落，全市場日均成交額環(huán)比下降，但重要股東凈減持規(guī)模下降，A股限售解禁規(guī)模下降?？傮w而言，2月A股市場流動性較為平穩(wěn)。證監(jiān)會主席吳清表示，證監(jiān)會將高質(zhì)量編制和實施好資本市場“十五五”規(guī)劃，全力鞏固資本市場穩(wěn)中向好勢頭，以更大力度培育耐心資本和推動中長期資金入市，更好匹配產(chǎn)業(yè)發(fā)展的長周期需求。隨著增量資金入市工作穩(wěn)步推進(jìn)，中長期A股市場流動性有望提升。
投資者情緒維持高位，市場風(fēng)險偏好回暖：2月A股市場投資者情緒維持高位，市場風(fēng)險偏好回暖。本月油氣開采、有色金屬、光伏設(shè)備行業(yè)漲幅靠前。CPO、光纖、液冷等算力通信相關(guān)板塊走強(qiáng)。受益于電網(wǎng)固定投資增加以及AI算力基建擴(kuò)張，電網(wǎng)設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備等板塊走高。證監(jiān)會主席吳清在座談會上強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會要緊緊圍繞防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線，全力鞏固資本市場穩(wěn)中向好勢頭，聚焦持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革、提高制度包容性適應(yīng)性。預(yù)計制度性改革將持續(xù)深化，更多有利于支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的舉措有望落地，有助于進(jìn)一步提升投資者信心，改善市場生態(tài)。
大勢研判及行業(yè)配置建議：國內(nèi)方面，1-2月為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真空期，在資金博弈后，A股迎來“春節(jié)行情”，市場風(fēng)險偏好回暖，交投熱度維持高位。預(yù)計市場信心有望保持積極。2月全國多地召開兩會，經(jīng)濟(jì)增長方面，多個經(jīng)濟(jì)大省“勇挑大梁”，半數(shù)以上省份GDP增長目標(biāo)設(shè)定在5%或以上。產(chǎn)業(yè)規(guī)劃方面，科技行業(yè)尤其是硬科技領(lǐng)域備受重視，戰(zhàn)略性新興行業(yè)及未來行業(yè)發(fā)展空間廣闊，增長潛力較大，同時有望帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)升級，中長期或?qū)沓~回報，可把握布局機(jī)遇。經(jīng)濟(jì)增長前景回暖與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化有望為A股市場配置創(chuàng)造更多機(jī)遇。月初全國3兩會將召開，預(yù)計將帶來更多產(chǎn)業(yè)布局指引。
資本市場方面，2月A股市場資金表現(xiàn)活躍，春節(jié)假期后布局意愿有望繼續(xù)增強(qiáng)，資金面有支撐。建議關(guān)注：1）兩會政策窗口期內(nèi)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點方向。在科創(chuàng)領(lǐng)域內(nèi)把握優(yōu)質(zhì)企業(yè)的配置機(jī)遇；2）宏觀調(diào)控政策持續(xù)推動經(jīng)濟(jì)增長動能回升。繼續(xù)關(guān)注全方位擴(kuò)大內(nèi)需政策的配置主線。
風(fēng)險因素：海外經(jīng)濟(jì)陷入衰退；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱；政策成效未如預(yù)期。
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