>> 萬聯(lián)證券-策略月報：1月A股市場實(shí)現(xiàn)“開門紅”-260129
| 上傳日期： |
2026/1/29 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
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作者： |
宮慧菁 |
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1月A股主要股指上漲：截至1月22日收盤，上證綜指收報4,122.58點(diǎn)，較2025年末上漲3.87%。分結(jié)構(gòu)看，本月A股主要股指上漲。其中，科創(chuàng)50、中證500指數(shù)漲幅較大。
市場流動性有所好轉(zhuǎn)：截至1月22日，本月A股市場新成立的偏股型基金份額回落，但全市場日均成交額環(huán)比明顯增加、重要股東減持規(guī)模減少，A股限售解禁規(guī)模下降?？傮w而言，1月A股市場流動性有所好轉(zhuǎn)。證監(jiān)會召開2026年系統(tǒng)工作會議，強(qiáng)調(diào)要繼續(xù)深化公募基金改革，持續(xù)拓寬中長期資金來源渠道和方式，推出各類適配長期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險管理工具，積極引導(dǎo)長期投資、理性投資、價值投資，全力營造“長錢長投”的市場生態(tài)。隨著增量資金入市工作穩(wěn)步推進(jìn)，中長期A股市場流動性有望提升。
市場交投活躍，投資者風(fēng)險偏好改善：1月A股市場投資者情緒整體維持高位，市場風(fēng)險偏好回暖，中小盤交投熱度更高。商業(yè)航天等賽道出現(xiàn)較大波動。證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議強(qiáng)調(diào)，要提升多層次股權(quán)市場包容性適應(yīng)性，啟動實(shí)施深化創(chuàng)業(yè)板改革，持續(xù)推動科創(chuàng)板改革落實(shí)落地，提高再融資便利性和靈活性，促進(jìn)北交所、新三板一體化高質(zhì)量發(fā)展。預(yù)計制度性改革持續(xù)深化，更多有利于支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的舉措有望落地，有助于進(jìn)一步提升投資者信心，改善市場生態(tài)。
大勢研判及行業(yè)配置建議：國內(nèi)方面，2025年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露，實(shí)現(xiàn)“十四五”圓滿收官。當(dāng)前外部環(huán)境復(fù)雜多變，國內(nèi)需求薄弱的矛盾仍然突出，預(yù)計宏觀調(diào)控政策將繼續(xù)著力增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。在優(yōu)化結(jié)構(gòu)方面，積極培育壯大新動能，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。統(tǒng)計局表示，2026年是“十五五”開局之年，各方面將瞄準(zhǔn)目標(biāo)，狠抓重點(diǎn)工程項(xiàng)目落地實(shí)施，有助于形成推動發(fā)展的強(qiáng)大合力。結(jié)合“十五五”規(guī)劃建議看，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)攻堅突破，在夯實(shí)產(chǎn)業(yè)安全基礎(chǔ)的同時有望拓展出規(guī)模巨大的新興市場。
資本市場方面，1月A股市場資金布局意愿增強(qiáng)，市場活躍度穩(wěn)步提高。結(jié)合證監(jiān)會2026年系統(tǒng)工作會議部署看，證監(jiān)會將堅持穩(wěn)字當(dāng)頭拓寬中長期資金入市渠道，全力營造“長錢長投”市場生態(tài)。整體看，市場內(nèi)在穩(wěn)定性將持續(xù)增強(qiáng)，資金面支撐力度有望進(jìn)一步提升。建議關(guān)注：1）新質(zhì)生產(chǎn)力培育加快，資本市場改革持續(xù)深化，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等板塊改革紅利釋放，把握科創(chuàng)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標(biāo)的配置機(jī)遇；2）宏觀調(diào)控政策持續(xù)推動經(jīng)濟(jì)增長動能回升。繼續(xù)關(guān)注全方位擴(kuò)大內(nèi)需政策的配置主線。
風(fēng)險因素：海外經(jīng)濟(jì)陷入衰退；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱；政策成效未如預(yù)期。
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