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核心觀點(diǎn)
　　截至2026年2月27日，市場風(fēng)格中，微盤股/大盤股、虧損股/績優(yōu)股、低價(jià)股/高價(jià)股分別處于2019年以來99.71%、94.51%、89.03%的分位數(shù)水平。在高頻選股因子中，本周多空表現(xiàn)最好的是高頻技術(shù)指標(biāo)類因子中的ADTM因子，多空收益1.40%；本月以來多空表現(xiàn)最好的是高頻技術(shù)指標(biāo)類因子中的mean_of_close_AVEDEV因子，多空收益1.81%。在行為金融學(xué)因子中，本周多空表現(xiàn)最好的是籌碼分布類因子中的chip_distri_2因子，多空收益0.91%；本月以來多空表現(xiàn)最好的是籌碼分布類因子中的PTR因子，多空收益0.65%。
　　市場行情回顧
　　市場風(fēng)格中，微盤股/大盤股、虧損股/績優(yōu)股、低價(jià)股/高價(jià)股分別處于2019年以來99.71%、94.51%、89.03%的分位數(shù)水平。
　　行業(yè)交易擁擠度
　　當(dāng)周行業(yè)成交占比最高的三個(gè)行業(yè)分別為電子、基礎(chǔ)化工和機(jī)械。TMT行業(yè)（電子、通信、計(jì)算機(jī)和傳媒）當(dāng)周行業(yè)成交額占兩市總成交額的比例為35.56%。當(dāng)周換手率最高的三個(gè)行業(yè)分別為建材、傳媒和國防軍工。PB分位數(shù)最高的三個(gè)行業(yè)為石油石化、國防軍工和有色金屬。60分鐘K線市值加權(quán)得分最高的三個(gè)行業(yè)為石油石化、有色金屬和煤炭。
　　高頻因子效果跟蹤
　　本周ADTM因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益1.40%，多頭超額3.14%；本月mean_of_close_AVEDEV因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益1.81%，多頭超額5.58%；今年以來Lambda因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益4.26%，多頭超額9.33%；近一年Lambda因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益32.75%。
　　行為金融學(xué)因子效果跟蹤
　　本周chip_distri_2因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益0.91%，多頭超額3.22%；本月PTR因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益0.65%，多頭超額4.70%。今年以來PTR因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益3.97%，多頭超額7.39%；近一年SPILLTURN因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益26.55%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　研究均基于歷史數(shù)據(jù)，對未來投資不構(gòu)成任何建議。文中的因子分析均是以歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和分析的，未來存在失效的可能性。市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等市場不確定性均會(huì)對策略產(chǎn)生較大的影響。另外，本報(bào)告聚焦于因子的構(gòu)建和效果，因此對市場及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會(huì)導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫現(xiàn)實(shí)環(huán)境，在此可能會(huì)與未來真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會(huì)略微增加模型的統(tǒng)計(jì)偏誤