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 ★市場綜述：
　　倫敦金漲3.4%至5278美元/盎司。10年期美債收益率降至3.94%，通脹預(yù)期2.24%，實(shí)際利率降至1.7%，美元指數(shù)跌0.19%至97.6，標(biāo)普500指數(shù)跌0.44%，離岸人民幣持續(xù)升值，內(nèi)盤折價(jià)擴(kuò)大。
　　節(jié)后貴金屬延續(xù)上漲趨勢，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的避險(xiǎn)情緒對貴金屬構(gòu)成支撐，白銀2月合約度過交割危機(jī)，但市場仍然擔(dān)心3月是否會(huì)再度逼倉，國內(nèi)交易所白銀庫存通脹處于低位尚未企穩(wěn)回升。美聯(lián)儲多位官員發(fā)表講話，短期降息意愿較低，基本面維度缺乏利多，短期市場聚焦地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
　　美伊談判沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美國和以色列2月28日正式對伊朗發(fā)起軍事打擊，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊以及革命衛(wèi)隊(duì)多位高級將領(lǐng)陣亡，避險(xiǎn)情緒迅速升溫施壓風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，比特幣一度跌超3%，哈梅內(nèi)伊陣亡消息傳出后，表明美國占據(jù)優(yōu)勢，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，比特幣轉(zhuǎn)漲，對于貴金屬來說，此前的偏強(qiáng)走勢反映了一部分對中東地區(qū)軍事沖突的預(yù)期，戰(zhàn)火爆發(fā)后預(yù)計(jì)將在短期繼續(xù)推升貴金屬價(jià)格沖高，但上漲持續(xù)性和幅度則取決于中東地區(qū)沖突的持續(xù)性和烈度，如果美國能夠?qū)崿F(xiàn)有限的軍事打擊速戰(zhàn)速?zèng)Q，貴金屬將沖高回落，避險(xiǎn)交易告一段落。如果伊朗持續(xù)反抗，美國被拖入戰(zhàn)爭泥潭，美國的財(cái)政負(fù)擔(dān)和通脹壓力將明顯上升，貴金屬將持續(xù)受益。短期伊朗襲擊中東多個(gè)地區(qū)，霍爾木茲海峽封鎖增加了原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，油價(jià)上漲對貴金屬偏多。
　　★投資建議：
　　金價(jià)受到地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緊張的利多，維持偏強(qiáng)走勢，中東局勢進(jìn)展將放大市場波動(dòng)，貴金屬建議偏多思路。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和、美聯(lián)儲鷹派、流動(dòng)性沖擊，將引發(fā)黃金回調(diào)。