>> 銅冠金源期貨-焦煤焦炭周報：礦山復(fù)產(chǎn)較快，雙焦震蕩走勢-260302
| 上傳日期： |
2026/3/2 |
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| 772KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷，黃蕾，高慧 |
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核心觀點及策略
下游：鋼廠節(jié)后逐步復(fù)產(chǎn)，不過受到兩會召開影響，唐山等地區(qū)鋼廠階段性限產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量偏弱運行，消耗自身庫存為主，原料需求受限。
中游：焦化利潤節(jié)后反彈，焦企開工回升，焦炭產(chǎn)量增加，但銷售不暢庫存有所增加。全國平均噸焦盈利-8（環(huán)比持平）元/噸。上周產(chǎn)能利用率為74.36%（+1.47）；焦炭日均產(chǎn)量64.29（+0.55）萬噸，焦炭庫存107.82（+7.54）萬噸。
上游：節(jié)后國內(nèi)煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量環(huán)比增加，庫存上升，供應(yīng)壓力加大。上周523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為68.2%，環(huán)比19.4%。原煤日均產(chǎn)量151.6萬噸，環(huán)比+43萬噸，原煤庫存537.2萬噸，環(huán)比-2.4萬噸，精煤日均產(chǎn)量64.9萬噸，環(huán)比+19萬噸，精煤庫存257.7萬噸，環(huán)比+6萬噸。
整體上，當(dāng)前噸焦虧損約8元，焦化利潤節(jié)后反彈，焦企開工回升，焦炭產(chǎn)量增加，但銷售不暢庫存有所增加。上游煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)；下游鋼廠采購偏弱，多消耗庫存為主，兩會召開在即，唐山等地區(qū)多數(shù)鋼廠限產(chǎn)，需求受限。預(yù)計雙焦震蕩走勢。后續(xù)關(guān)注鋼廠利潤修復(fù)及兩會政策提振力度。
風(fēng)險因素：宏觀超預(yù)期，需求不確定
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