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上周主要觀點(diǎn)∶美伊沖突預(yù)期緩和疊加伊朗甲醇裝置復(fù)產(chǎn)，甲醇期價(jià)承壓震蕩運(yùn)行。多空雙方仍將在庫(kù)存絕對(duì)水平偏高和去庫(kù)預(yù)期之間反復(fù)博弈，而潛在的地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)并未完全消除。寧波富德和山東恒通MTO裝置重啟后烯陘消費(fèi)有所回升，前期烯經(jīng)超預(yù)期停車所引發(fā)的需求減量尚無(wú)法抵消伊朗和非伊進(jìn)口的下滑，一季度港口維持去庫(kù)觀點(diǎn)。其中，若3月份MTO裝置全部重啟，去庫(kù)幅度預(yù)計(jì)最大，對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格有支撐。鑒于烯經(jīng)停車的負(fù)反饋基本均已兌現(xiàn)，且下游聚烯灶價(jià)格偏強(qiáng)，O5合約維持偏多觀點(diǎn)。不過(guò)當(dāng)下最流暢的上漲階段已經(jīng)過(guò)去，且伊朗復(fù)產(chǎn)消息擾動(dòng)增多，建議多單持有者可在接近前高時(shí)落袋為安，關(guān)注地緣事件對(duì)波動(dòng)率的影響以及伊朗甲醇裝置的復(fù)產(chǎn)動(dòng)態(tài)和沿海MTO裝置的運(yùn)行情況。春節(jié)長(zhǎng)假不確定因素較多，輕倉(cāng)或空倉(cāng)過(guò)節(jié)
　　本周走勢(shì)分析∶本周甲醇期貨寬幅震蕩。截止至2.27日盤(pán)收盤(pán)，甲醇主力合約報(bào)收2179元/噸，較上周下跌9元/噸，跌幅在0.41%。
　　本周主要觀點(diǎn)∶美伊第二輪談判后前期地緣事件所帶來(lái)的一部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)被擠出，疊加伊朗部分甲醇裝置有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，甲醇期價(jià)沖擊整數(shù)關(guān)口失敗后承壓回落。從基本面的角度而言，雖然伊朗甲醇裝置開(kāi)始進(jìn)入重啟復(fù)產(chǎn)階段，但沿海MTO裝置亦有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，且華誼MTO新裝置或于4月投產(chǎn)、3月始備貨，進(jìn)口到港放量和需求增加預(yù)期形成對(duì)沖。春檢背景下一季度港口仍預(yù)計(jì)去庫(kù)，但靜態(tài)庫(kù)存偏高對(duì)甲醇價(jià)格亦有明顯壓制。價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整后還是傾向于尋找低買(mǎi)的機(jī)會(huì)，不過(guò)高庫(kù)存和下游烯經(jīng)開(kāi)工不高使得上方空間有限，密切關(guān)注美伊地緣局勢(shì)的進(jìn)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:下游裝置投產(chǎn)不及預(yù)期;港口去庫(kù)幅度不及預(yù)期;地緣沖突升級(jí)