>> 國泰君安期貨-LLDPE：原油風險加劇，上游供應或有收縮，PP，C3原料持續(xù)偏強，PDH裝置減量延續(xù)-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強 |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：地緣反撲大幅推漲價格，部分上游裂解端有預防性降負，PE線性排產暫維持；PP排產小幅回升。成本提振下，市場成交火爆，部分上游封盤。中東、美國貨源月初推遲報價，預計有一定漲幅。
【市場狀況分析】
周一地緣繼續(xù)惡化，目前霍爾木茲海峽航運停滯，油輪等物流還是受到了邊際影響，石腦油等預計表現(xiàn)偏強，PE成本抬升。節(jié)后地膜需求存好轉預期，包裝膜行業(yè)預計元宵陸續(xù)復蘇。供應端，巴斯夫湛江量產，3月目前檢修計劃同比偏低，部分FD回切標品，節(jié)中累庫幅度較大，關注地緣持續(xù)性及旺季再庫存意愿。
PP方面C3受沙特、伊朗供應擾動，成本支撐強，PDH檢修仍高。供應端2605合約前無新投產，存量供需博弈加劇。需求端，元宵后預計下游集中復工，需求環(huán)比改善，成本端PDH利潤維持低位，華南多套PDH裝置檢修仍未回歸，部分詢盤3月下丙烷原料，PDH利潤深度虧損下，重點關注PDH裝置邊際變化。
【趨勢強度】
LLDPE趨勢強度：1；PP趨勢強度：2
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