>> 東方證券-朝聞道：風偏下行震感明顯；分化加劇注意結構-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳寒梅 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場策略：風偏下行震感明顯；分化加劇注意結構
美伊事件升級是近期影響全球資產價格的核心因素，地緣不確定性上行壓制風險偏好。能源進口依賴程度高的非美國家回調壓力較大，但相比而言，美伊事件對中國經濟直接影響較小且可控，在風云突變的國際形勢中我們始終保持戰(zhàn)略定力，越來越得到市場認可。在全球風險評價上行的背景下，中國資產因國內風險評價下行仍相對占優(yōu)。指數如短期出現(xiàn)低點無需過度擔憂，震蕩略強格局不會輕易改變。逢低關注具備中盤藍籌特征的寬基類品種。
相關ETF:中證500ETF(561350/510500/510590)
現(xiàn)金流類ETF(159235/159399/159225/159233)
風格策略：供應鏈韌性看中盤藍籌，機會在周期和新質生產力
中東地緣沖突升級加劇風險偏好從高低兩端往中間走，中盤藍籌的市場風格將會強化。當前全球資本市場正面臨核心變量切換，投資邏輯將被深刻重塑，除傳統(tǒng)增長與通脹因素外，地緣政治、供應鏈韌性已日益成為資產定價的關鍵。未來投資機會將集中于兩大主線：一是關鍵礦產、化工、能源和農業(yè)等保障安全的周期領域，二是代表新質生產力的科技突破方向。
相關ETF：農業(yè)ETF(159825/159827)、化工ETF(159870/516220/516020)、稀土ETF(159713/516150)、交運類ETF(561320/159666)
行業(yè)策略農業(yè)：地緣擾動帶來漲價預期；農企出海打開成長上限
地緣因素擾動背景下，大宗商品漲價預期已傳導至農業(yè)。地緣政治情緒和原油化工漲價預期傳導下，天然橡膠作為合成膠的替代品，也承接了漲價預期，伊朗沖突升級，情緒端的膠價上行動力仍然充足，同時從品種基本面來看，當前糧價上行趨勢已確立，種植&種業(yè)基本面向好，大種植投資機會凸顯。國內農業(yè)企業(yè)有望通過出海打開成長上限。對于東南亞、非洲等地區(qū)，伴隨經濟發(fā)展與人口增長，對生活水平改善的需求呈持續(xù)上升態(tài)勢，為農牧企業(yè)提供了廣闊的市場發(fā)展空間。而核心競爭優(yōu)勢突出、產業(yè)鏈布局完善、本土化進程迅速以及配套服務跟進完備的企業(yè)，有望以更快的速度兌現(xiàn)海外業(yè)績增量。
相關標的：海南橡膠(601118，買入)、隆平高科(000998，買入)、牧原股份(002714，買入)、海大集團(002311，買入)、圣農發(fā)展(002299，買入)
相關ETF：農業(yè)類ETF(159825/159827)、畜牧養(yǎng)殖類ETF(516760/159865/159867)
主題策略光伏：六部門發(fā)文，組件綜合利用迎利好
工業(yè)和信息化部網站3月3日消息，工業(yè)和信息化部等六部門近日聯(lián)合發(fā)布《關于促進光伏組件綜合利用的指導意見》，立足光伏產業(yè)綠色發(fā)展需求，明確未來一段時期光伏組件綜合利用的發(fā)展目標、攻堅有價組分提純等核心技術，同時從行業(yè)規(guī)范、金融支持等多維度出臺配套措施，為光伏組件綜合利用產業(yè)劃定發(fā)展路徑，推動光伏產業(yè)構建綠色循環(huán)發(fā)展體系。業(yè)內人士認為，隨著政策落地實施，廢舊光伏組件有望從“廢棄物”轉變?yōu)椤俺鞘械V產”，光伏組件綜合利用產業(yè)將迎來發(fā)展機遇。
相關ETF：光伏ETF(515790/159857)
風險提示：經濟基本面對地緣沖擊的反饋具有不確定性、宏觀經濟波動導致投資不及預期、畜禽疫病大規(guī)模爆發(fā)、原材料價格大幅波動等風險
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