>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
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| 740KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王璽圳，劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、截至2026年03月02日，張家港保稅區(qū)棉花總庫存4.70萬噸，較去年同比減少0.16%;其中保稅棉3.95萬噸，較去年同比減少0.27%;非保稅棉0.76萬噸，較去年同比增加2.37%。從進口棉來源地來看，張家港保稅區(qū)棉花庫存中:巴西棉占比40.01%，較去年同比增加12.06百分點；美棉占比16.22%，較去年同比減少22.45百分點；澳棉占比30.35%，較去年同比減少0.51百分點；其他國家及地區(qū)占比13.42%，較去年同比增長10.90百分點。當前進口棉進出入庫動態(tài)變化情況,張家港保稅區(qū)棉花庫存中,出庫3069.17噸,入庫9333.73噸,凈入庫（6264.56）噸。張家港保稅區(qū)棉花庫存大幅增長，年前入庫多而出庫少，主要入庫以巴西棉為主。
2、根美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，截至2026年2月27日當周，美陸地棉+皮馬棉累計檢驗量為303.87萬噸，占年美棉產(chǎn)量預估值的100.3%，同比下滑4%（2025/26年度美棉產(chǎn)量預估值為303萬噸）。美陸地棉檢驗量295.16噸，檢驗進度達100.2%，同比下滑4%；皮馬棉檢驗量8.71萬噸，檢驗進度達103.1%，同比下滑15%。周度可交割比例在71.2%，季度可交割比例在81.7%，同比高1.1個百分點。美棉上市檢驗已超100%，同比進度偏慢。季度可交割比持穩(wěn)，小幅領先去年水平。預計最終上市檢驗量在305-307萬噸上下，稍高于303萬噸的產(chǎn)量預期。
3、CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月24日，ICE期棉基金凈多頭率為-20.66%（周環(huán)比增3.2個百分點，上周降2.6個百分點）【基金多頭持倉-基金空頭持倉）/總持倉】。
【交易邏輯】
基本面來看自身基本面無明顯的利空因素，從之前USDA的年報來看，全球棉花的產(chǎn)量是下調(diào)了3%（對于美國總產(chǎn)量有調(diào)減，中國調(diào)減9%）總的供應來看給的預期2525消費給的2614，相對略偏緊，如果說未來消費情況繼續(xù)調(diào)增可能會有緊平衡的可能。從簽約情況來看有所改善，截至2月12日，美棉簽約10.57萬噸，環(huán)比增加5.33萬噸，當前累計簽約192.79萬噸，同比低7個百分點。棉花基本面有一定支撐，可考慮逢低建多。
【交易策略】
1、單邊：預計未來短期美棉走勢大概率區(qū)間震蕩為主，鄭棉走勢技術面表現(xiàn)較強，可考慮逢低建倉多單不建議追高。
2、套利：觀望。
3、期權：觀望。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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