>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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行情研判
【重要資訊】
1.據(jù)了解，3月3日廣西新增1家糖廠收榨，目前收榨的3家糖廠均來自欽州蔗區(qū)截至目前不完全統(tǒng)計(jì)，25/26榨季廣西已有3家糖廠收榨，同比減少44家;收榨產(chǎn)能1.4萬噸/日，同比減少39.05萬噸/日。預(yù)計(jì)本周廣西還有3家以上糖廠收榨。
2.沐甜：3日主產(chǎn)區(qū)白糖現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，總體成交一般。具體情況如廣西:南寧中間商站臺(tái)基準(zhǔn)價(jià)5370元/噸;倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5340元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。南寧集團(tuán)廠內(nèi)車板報(bào)價(jià)5310-5360元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州中間商站臺(tái)基準(zhǔn)價(jià)5380-5400元/噸;倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5370-5390元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州集團(tuán)倉(cāng)庫(kù)車板報(bào)價(jià)5370-5390元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。云南:昆明中間商報(bào)價(jià)5150-5250元/噸，大理報(bào)價(jià)5160-5170元/噸，祥云報(bào)價(jià)5110-5210元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。昆明集團(tuán)報(bào)價(jià)5220元/噸，大理報(bào)價(jià)5180元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。廣東:湛江中間商報(bào)價(jià)暫無。新疆:中糧廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5050-5150元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般，內(nèi)蒙:凌云海25/26榨季一級(jí)白砂糖報(bào)價(jià)5480-5500元/噸，優(yōu)級(jí)白砂糖報(bào)價(jià)5550元/噸，優(yōu)級(jí)綿白糖報(bào)價(jià)5700元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。
3．美國(guó)與以色列聯(lián)合打擊伊朗、伊朗實(shí)施報(bào)復(fù)引發(fā)的局勢(shì)緊張，可能會(huì)放緩食糖運(yùn)往印度主要出口目的地海灣地區(qū)的進(jìn)度。出口下降有助于改善國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)。印度政府在本榨季(2025年10月-2026年9月)分兩批批準(zhǔn)了200萬噸食糖出口。但行業(yè)專家表示，實(shí)際裝運(yùn)量可能僅約50萬噸，相當(dāng)于在國(guó)內(nèi)產(chǎn)量偏弱的背景下，本該用于出口150萬噸食糖留在了國(guó)內(nèi)。
【邏輯分析】
國(guó)際方面，根據(jù)目前印度和泰國(guó)壓榨企業(yè)的情況，本榨季印度和泰國(guó)糖產(chǎn)增幅大概率不及之前市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)際糖業(yè)組織（ISO）最新預(yù)測(cè)顯示，預(yù)計(jì)2025/26榨季全球食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.8129億噸，較此前預(yù)測(cè)的1.8177億噸下調(diào)48萬噸；預(yù)計(jì)2025/26榨季全球糖市供應(yīng)過剩量為122萬噸，較此前預(yù)測(cè)的163萬噸下調(diào)41萬噸。但是考慮4、5月份巴西新榨季開始，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，因此預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)大概率底部震蕩。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，目前國(guó)內(nèi)白糖正處于壓榨高峰期，且本榨季國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量大概率將增加且增幅不小，因此供應(yīng)端有一定壓力。然而考慮目前糖價(jià)偏低，且未來進(jìn)口端政策可能會(huì)進(jìn)一步收緊，因此預(yù)計(jì)糖價(jià)多空因素交織，大趨勢(shì)底部震蕩。但是考慮近期商品氛圍篇樂觀，大宗商品有走強(qiáng)預(yù)期，因此預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)短期震蕩略偏強(qiáng)。
【交易策略】
1.單邊：國(guó)際糖價(jià)大概率區(qū)間震蕩。鄭糖短期走勢(shì)可能震蕩略偏強(qiáng)，建議低多高平。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：短期賣出看跌期權(quán)。
(劉倩楠投資咨詢證號(hào)：Z0014425；以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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