>> 國泰海通證券-商業(yè)銀行業(yè)2月理財月報：總量止跌回升，混合類產(chǎn)品增長放緩-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
大小： |
1048KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
馬婷婷，劉源 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點：
2月末銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為31.66萬億（普益口徑）1，同比增長5.6%、環(huán)比微增0.3%，單月資金凈流入948億元，結(jié)束前序兩個月的凈流出狀態(tài)。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，現(xiàn)金管理類和固收類產(chǎn)品止跌回升，單月凈增77億、770億元，混合類產(chǎn)品保持正增，但增量不足1月的一半、僅為108億元。
2月新發(fā)理財產(chǎn)品2,015只，初始募集規(guī)模2,995億元，受長假影響不足1月一半?，F(xiàn)金管理類、固收類、混合類、權(quán)益類產(chǎn)品分別新發(fā)32、1,941、36、6只，環(huán)比1月-22、-486、+5、-10只。具體看：
混合類產(chǎn)品由光大理財13只、農(nóng)銀理財6只、寧銀理財5只、中銀理財和工銀理財各3只、興銀理財1只等構(gòu)成。a)光大理財產(chǎn)品中有11只采用區(qū)間收益設定業(yè)績基準，單只產(chǎn)品最大初始募資額達13.3億元，該產(chǎn)品業(yè)績基準為2.3%-3.3%，封閉運行454天，固定管理費0.15%，銷售服務費0.15%，并以2.6%為止盈目標收益率。另有2只產(chǎn)品分別以中債綜合全價(1年以下)指數(shù)收益率+5b p、+15bp為業(yè)績基準，對應最低持有期90天、180天，固定管理費和銷售服務費均為0.5%，由網(wǎng)商銀行代銷。b)興銀理財產(chǎn)品初始募集規(guī)模6億，封閉運行545天。產(chǎn)品分3檔銷售，對應業(yè)績基準分別為2.8%-2.9%、2.9%-3%、3%-3.1%，銷售服務費依次為0.4%、0.3%、0.2%，固定管理費0.1%，超過業(yè)績基準上限的部分按50%計提超額業(yè)績報酬。c)寧銀理財新發(fā)混合產(chǎn)品多采用“25%中證800或中證紅利指數(shù)收益率+ 65-70%中債新綜合全價(1-3年)指數(shù)收益率+ 5-10%活期存款利率+不同渠道收益加點”為業(yè)績基準，單只產(chǎn)品募集上限5億，均對超額收益設有20%-30%的收益浮動管理費。
權(quán)益類產(chǎn)品多數(shù)由外資行發(fā)行，內(nèi)資僅杭銀理財1只產(chǎn)品，以“20%×中債新綜合全價(1-3年)指數(shù)期間收益率+80%×中證數(shù)字經(jīng)濟主題指數(shù)期間收益率”為業(yè)績基準，固定管理費0.1%，銷售服務費0.3%-0.5%，上限10億元。
2月銀行理財加權(quán)平均收益率為2.8%，環(huán)比1月-6bp。其中，現(xiàn)金管理類、純固收類產(chǎn)品加權(quán)平均收益率進一步下降2bp至1.76%、2.69%，固收+類產(chǎn)品收益率下降7bp至2.82%，權(quán)益類產(chǎn)品收益率上升2.98pct至11.84%。隨著監(jiān)管對理財業(yè)績比較基準達標率的關(guān)注度提升，年初以來不少產(chǎn)品調(diào)整業(yè)績基準為指數(shù)型或市場利率型。
理財破凈數(shù)在年底受債市震蕩拖累躍升后持續(xù)回落，2月單位破凈理財產(chǎn)品966只，占理財總數(shù)的1.34%。
風險提示：1）理財產(chǎn)品數(shù)據(jù)源自第三方平臺，為不完全統(tǒng)計，主要用于觀察趨勢，絕對規(guī)模僅供參考大致水平。隨著理財產(chǎn)品發(fā)行與到期，樣本動態(tài)變化，各期并不完全可比。2）數(shù)據(jù)統(tǒng)計樣本和統(tǒng)計方式不同，結(jié)論或有差異。
|
|
