>> 華泰期貨-甲醇日報：中東局勢混亂，甲醇價格再度推升-260304
| 上傳日期： |
2026/3/4 |
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| 2616KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰，陳莉 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤525元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤428元/噸（+43）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線1953元/噸（+43），內(nèi)蒙北線基差-5元/噸（-150），內(nèi)蒙南線1985元/噸（+135）；山東臨沂2350元/噸（+90），魯南基差-7元/噸（-102）；河南2190元/噸（+115），河南基差-167元/噸（-77）；河北2205元/噸（+130），河北基差-92元/噸（-62）。隆眾內(nèi)地工廠庫存535410噸（+195030），西北工廠庫存346600噸（+177500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單206751噸（-108280），西北工廠待發(fā)訂單82500噸（-77500）。
港口方面：太倉甲醇2505元/噸（+177），太倉基差-52元/噸（-15），CFR中國280美元/噸（+21），華東進口價差-26元/噸（+4），常州甲醇2430元/噸；廣東甲醇2505元/噸（+180），廣東基差-52元/噸（-12）。隆眾港口總庫存1446697噸（+14514），江蘇港口庫存722915噸（+36232），浙江港口庫存321282噸（-36718），廣東港口庫存225000噸（+23000）；下游MTO開工率84.08%（+0.00%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差53元/噸（+43），太倉-內(nèi)蒙-550價差3元/噸（+135），太倉-魯南-250價差-95元/噸（+87）；魯南-太倉-100價差-255元/噸（-87）；廣東-華東-180價差-180元/噸（+3）；華東-川渝-200價差70元/噸（+67）。
市場分析
伊朗戰(zhàn)局以來，繼續(xù)出現(xiàn)沙特斯坦努拉煉油廠部分裝置停產(chǎn)、卡塔爾Ras Laffan遭襲擊影響天然氣生產(chǎn)、霍爾木茲海峽亦有伊朗革命衛(wèi)隊活動擔(dān)憂。伊朗戰(zhàn)火逐步往周邊霍爾木茲海峽國家蔓延，局勢進一步升級。中國進口來源伊朗占中國甲醇進口占比高達59%，而伊朗甲醇產(chǎn)能占海外產(chǎn)能占比高達24%而當(dāng)前正處于伊朗冬檢裝置重啟的關(guān)鍵時期。
港口方面，現(xiàn)實庫存壓力雖大，但3月到港下滑的背景本身有庫存見頂下滑的預(yù)期；伊朗冬檢裝置原計劃3月上旬恢復(fù)，關(guān)注中東亂局下是否復(fù)工受阻，對應(yīng)4-5月去庫幅度預(yù)期。下游MTO興興及盛虹仍在檢修中，關(guān)注復(fù)工進度。內(nèi)地方面，節(jié)后內(nèi)地工廠庫存快速季節(jié)性回升，排庫壓力增大。煤頭甲醇維持高開工，目前公布春檢計劃不多，等待進一步公布。傳統(tǒng)下游處于淡季，甲醛等待節(jié)后提負，醋酸開工低位小幅回升，MTBE開工表現(xiàn)尚可。
策略
單邊：謹(jǐn)慎逢低做多套保
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
伊朗戰(zhàn)局動向，伊朗裝置冬檢恢復(fù)是否受阻，MTO檢修持續(xù)時間
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