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科創(chuàng)板+創(chuàng)業(yè)板+北證并購(gòu)跟蹤：本期新披露交易總金額113億元，共有9起大額股權(quán)交易。本周期（指2026.2.1-2.28，后同）“雙創(chuàng)”+北證共發(fā)生9起大額新披露并購(gòu)交易事件（“大額”指的是雙創(chuàng)大于5億元事件，北證大于1億元事件，以及構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的事件，后同；含收購(gòu)股權(quán)、出售股權(quán)及增資事件等）；并購(gòu)交易總額約113億元。規(guī)模較大項(xiàng)目案例示例：晶合集成擬收購(gòu)及增資晶奕集成獲其100%股權(quán)，新銳股份擬收購(gòu)慧聯(lián)電子70%股權(quán)及WINWIN70%股權(quán)，此外潤(rùn)澤科技擬購(gòu)買廣東潤(rùn)惠42.56%股權(quán)等3項(xiàng)交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，且均為通過(guò)再融資（發(fā)行股份或可轉(zhuǎn)債）籌集資金。從涉及行業(yè)來(lái)看，聚焦在半導(dǎo)體、高端制造等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
　　北證投資并購(gòu)動(dòng)態(tài)更新：無(wú)新增并購(gòu)事件、新增8起投資和增資事件。本周期無(wú)新增收購(gòu)/出售股權(quán)事件。此外新增8起投資和增資事件（子公司/合資公司的新設(shè)投資/增資等），總體以橫向業(yè)務(wù)拓展、國(guó)際化布局和轉(zhuǎn)型升級(jí)為主，如：三元基因子公司擬增資珂芮珍獲其11.0407%股權(quán)，海能技術(shù)擬與銘曄管理設(shè)立元神生物，太湖雪擬設(shè)全資子公司云寐絲綢，百甲科技擬增資寧夏鋼構(gòu)1700萬(wàn)元，愛舍倫香港子公司擬增資泰國(guó)新星醫(yī)療等。前期股權(quán)并購(gòu)事件跟蹤：本周期主要有6起股權(quán)收購(gòu)事件有進(jìn)展更新，包括禾昌聚合5.1%股權(quán)權(quán)益變動(dòng)已完成，創(chuàng)遠(yuǎn)信科定增收購(gòu)微宇天導(dǎo)100%股權(quán)恢復(fù)審核，格利爾21.9481%股權(quán)權(quán)益變動(dòng)獲國(guó)資委批準(zhǔn)。
　　滬深北三大交易所推出優(yōu)化再融資一攬子措施，大力支持優(yōu)質(zhì)上市公司創(chuàng)新發(fā)展。①在支持優(yōu)質(zhì)上市公司創(chuàng)新發(fā)展方向上，三大交易所表述類似，均鼓勵(lì)第二增長(zhǎng)曲線業(yè)務(wù)。②在適應(yīng)性和包容性方向上，三大交易所均明確支持處于破發(fā)狀態(tài)的上市公司，通過(guò)競(jìng)價(jià)定向增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等市場(chǎng)化方式開展合理再融資，并嚴(yán)格要求募集資金聚焦主業(yè)發(fā)展；同時(shí)，均對(duì)按照未盈利標(biāo)準(zhǔn)上市且尚未盈利的科技型企業(yè)給予再融資支持，彰顯了一致的政策導(dǎo)向與市場(chǎng)包容性。但在具體執(zhí)行安排上存在差異化設(shè)計(jì)：上交所與深交所均優(yōu)化了再融資間隔機(jī)制，明確前次募集資金基本使用完畢或未變更投向的，在前次募集資金到位滿6個(gè)月后即可啟動(dòng)新一輪融資，并同步研究制定主板上市公司“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；其中深交所進(jìn)一步放寬募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金比例限制。北交所則更側(cè)重原則性支持，未設(shè)置明確的融資間隔要求，允許企業(yè)按需、合理實(shí)施再融資，與服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位高度契合。③在便利性和靈活性方向上，上市公司在披露再融資預(yù)案時(shí)，僅需簡(jiǎn)要披露前次募集資金使用情況及后續(xù)使用計(jì)劃；前次募集資金基本使用完畢的時(shí)點(diǎn)要求，統(tǒng)一調(diào)整至發(fā)行申報(bào)環(huán)節(jié)。在此基礎(chǔ)上，北交所進(jìn)一步提升流程靈活性，明確再融資審核期間，若年度報(bào)告、半年度報(bào)告已更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可直接援引最新披露內(nèi)容，進(jìn)一步簡(jiǎn)化信息披露流程。④在加強(qiáng)再融資全過(guò)程監(jiān)管方向上，三大交易所均建立了嚴(yán)防“帶病”申報(bào)的預(yù)案披露工作機(jī)制，對(duì)以控制權(quán)為目的的鎖價(jià)定增，要求批文有效期內(nèi)完成發(fā)行并追責(zé)，防范“忽悠式融資”。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：并購(gòu)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目審批進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)、宏觀環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)