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觀點(diǎn)宏觀氛圍轉(zhuǎn)暖，供應(yīng)壓力壓制價(jià)格反彈
　　觀點(diǎn)：本周市場(chǎng)宏觀情緒回暖及鋼廠復(fù)產(chǎn)加速，但鐵礦供需寬松格局仍未改變，上方壓力始終存在?；久鎭?lái)看，供應(yīng)端，本期鐵礦全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比大幅攀升，澳洲颶風(fēng)短暫影響發(fā)運(yùn)，但全球累計(jì)發(fā)運(yùn)仍維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。到港量中樞持續(xù)回落，今年以來(lái)到港量均值較歷史同期相比依舊偏高，供應(yīng)壓力仍存。需求端，鐵水產(chǎn)量環(huán)比回升，兩會(huì)期間限產(chǎn)或影響復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，終端需求的恢復(fù)尚需驗(yàn)證。成材庫(kù)存水平尚可，高點(diǎn)顯現(xiàn)后關(guān)注后續(xù)去庫(kù)斜率變化。庫(kù)存層面，假期鋼廠以消耗原礦庫(kù)存為主，鋼廠庫(kù)存環(huán)比大幅回落，港口庫(kù)存小幅增加，若3月日均鐵水為235萬(wàn)噸，鐵礦仍有累庫(kù)壓力。展望后市，短期供應(yīng)壓力對(duì)礦價(jià)仍有壓制，但目前成材庫(kù)存矛盾尚不凸顯，礦價(jià)進(jìn)一步下探亦存在阻力，等待終端需求驗(yàn)證，關(guān)注兩會(huì)前政策預(yù)期變化及非主流發(fā)運(yùn)。短期礦價(jià)或?qū)挿鹗庍\(yùn)行，仍考慮反彈后空配。
　　策略：
　　1.單邊：空配，單邊關(guān)注反彈加空機(jī)會(huì)