>> 銀河證券-ESG與央國企月度報告(2026年2月)：2月ESG整合策略均有所回撤-260303
| 上傳日期： |
2026/3/4 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
馬宗明 |
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ESG篩選策略（滬深300）：該策略是采用我們在2023年12月8日發(fā)布的《厚積薄發(fā)，志存高遠——ESG投資策略解析與優(yōu)化構(gòu)建》報告中呈現(xiàn)的篩選策略，不但充分考察了ESG所提供的增量風險信息，還結(jié)合了馬科維茲資產(chǎn)組合理論。詳細內(nèi)容可參考原報告。策略表現(xiàn)：ESG篩選策略（滬深300）最新一個月總回報為1%，相對總回報為1%、最大漲幅為2%，最大跌幅為1%，夏普比例為2.29。。
ESG輿情整合策略（滬深300）：該策略是采用我們在2025年2月28日發(fā)布的《穿越市場周期變幻：ESG輿情整合策略新徑》報告中呈現(xiàn)的ESG輿情整合策略，不但充分考察了ESG輿情所提供的增量風險信息，還結(jié)合了馬科維茲資產(chǎn)組合理論。詳細內(nèi)容可參考原報告。策略表現(xiàn)：ESG輿情整合策略（滬深300）最新一個月總回報為-1%，相對總回報為-2%、最大漲幅為2%，最大跌幅為-2%，夏普比例為-2.04。
市場表現(xiàn)：2月純ESG策略、ESG&央國企策略和純央國企策略均有所回撤。各指數(shù)和策略均以2023年1月3日為基準，截止2026年2月27日，ESG&央國企累計收益率為79.34%，央國企累計收益率為70.77%，ESG累計收益率為91.14%，全A累計收益率為42.37%。1月ESG&央國企月度漲跌幅為-1.66%（前值-3.21%），央國企板塊月度漲跌幅為-0.93%（前值-2.26%），ESG板塊月度漲跌幅為-1.39%（前值-2.79%），全A月度漲跌幅為2.33%（前值5.83%）。本月泛ESG基金數(shù)量與發(fā)行份額均有所上升。
估值情況：萬得全A和央國企市盈率處于較高位置，市凈率處于中位。萬得全A市盈率23.74（自2010年歷史下分位數(shù)0.9605）、央企市盈率9.69（自2010年歷史下分位數(shù)0.6580）、國企市盈率10.35（自2010年歷史下分位數(shù)0.6674）；萬得全A市凈率1.95（自2010年歷史下分位數(shù)0.5960）、央企市凈率0.99（自2010年歷史下分位數(shù)0.3428）、國企市凈率1.20（自2010年歷史下分位數(shù)0.5790）。從成交額來看，萬得全A、央國企成交額有所下降。萬得全A本月日成交額平均為23107億元(前值30448/去年同期18401)、央企成交額為796億元(前值1194/去年同期668)、國企成交額為1401億元(前值1805/去年同期705)。
碳市場行情：全國碳市場碳排放配額成交額有所下降，價格有所上升。截至2月27日，全國碳市場碳排放配額收盤價格為80.50元/噸（前值79.00元/噸），全國碳市場碳排放配額當月成交額總計為349萬噸（前值1094萬噸）。
風險提示：市場情緒不穩(wěn)定的風險；ESG與央國企政策不及預期的風險；政策理解不到位的風險。
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