>> 五礦期貨-黑色建材日?qǐng)?bào)-260305
| 上傳日期： |
2026/3/5 |
大小： |
1489KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳張瀅，萬(wàn)林新，趙航 |
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鋼材
【行情資訊】
螺紋鋼主力合約下午收盤(pán)價(jià)為3071元/噸,較上一交易日跌3元/噸（-0.09%）。當(dāng)日注冊(cè)倉(cāng)單9328噸,環(huán)比減少0噸。主力合約持倉(cāng)量為183.95萬(wàn)手，環(huán)比減少42377手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面,螺紋鋼天津匯總價(jià)格為3120元/噸,環(huán)比減少0元/噸;上海匯總價(jià)格為3190元/噸,環(huán)比減少0元/噸。熱軋板卷主力合約收盤(pán)價(jià)為3212元/噸,較上一交易日跌7元/噸（-0.21%）。當(dāng)日注冊(cè)倉(cāng)單443394噸,環(huán)比增加10596噸。主力合約持倉(cāng)量為143.56萬(wàn)手，環(huán)比減少16252手。現(xiàn)貨方面,熱軋板卷樂(lè)從匯總價(jià)格為3240元/噸,環(huán)比減少0元/噸;上海匯總價(jià)格為3240元/噸,環(huán)比減少0元/噸。
【策略觀點(diǎn)】
昨日商品價(jià)格波動(dòng)較大，成材價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。宏觀方面，美國(guó)與以色列于2月28日起對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)大規(guī)模聯(lián)合軍事打擊，已殺死伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊等多名高層領(lǐng)導(dǎo)人，并打擊上千目標(biāo)；伊朗隨后發(fā)起報(bào)復(fù)性導(dǎo)彈襲擊，針對(duì)以色列及海灣地區(qū)美軍資產(chǎn)，導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)中斷，三艘油輪遭擊中。此沖突造成原油供應(yīng)擔(dān)憂，布倫特原油價(jià)格一度飆升，對(duì)整體商品估值有一定提升作用。基本面方面，熱卷產(chǎn)量與節(jié)前基本持平，節(jié)后表觀需求修復(fù)較快，但庫(kù)存仍處于近五年相對(duì)高位區(qū)間，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注去庫(kù)節(jié)奏及持續(xù)性。螺紋鋼則呈現(xiàn)供需雙弱格局，產(chǎn)銷恢復(fù)節(jié)奏尚未完全修復(fù)，庫(kù)存累積速度偏快，但整體仍處于可控范圍之內(nèi)。綜合來(lái)看，當(dāng)前黑色系基本面明顯弱于節(jié)前預(yù)期，短期仍以庫(kù)存消化與需求驗(yàn)證為核心矛盾。在旺季真實(shí)需求尚未確認(rèn)之前，價(jià)格難言趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，大概率延續(xù)區(qū)間震蕩偏弱格局。后續(xù)需關(guān)注工地復(fù)工率及水泥、建材日耗等；兩會(huì)政策定調(diào)與地產(chǎn)融資端變化；是否出現(xiàn)供給側(cè)邊際收縮信號(hào)。
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