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2025年?duì)I收19.88億元，同比+23.23%，歸母凈利潤(rùn)1.65億元，同比+36.33%
　　公司發(fā)布2025年業(yè)績(jī)快報(bào)，經(jīng)過初步核算，公司2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.88億元，同比增長(zhǎng)23.23%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.65億元，同比增長(zhǎng)36.33%。公司2025年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，我們上調(diào)公司2025-2027年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為1.65（原1.54）/2.07（原1.60）/2.43（原1.88）億元，EPS分別為1.10/1.37/1.62元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為18.4/14.7/12.5倍。我們看好公司產(chǎn)能持續(xù)釋放以及下游需求恢復(fù)帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　需求增長(zhǎng)+成本降低，汽車與家電業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)助力公司盈利能力改善
　　2025年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，主要得益于下游汽車、家電兩大領(lǐng)域的需求持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度上行，公司產(chǎn)品銷量提升。在汽車領(lǐng)域，隨著新能源汽車滲透率不斷提升，向輕量化、智能化發(fā)展趨勢(shì)，帶動(dòng)了高性能復(fù)合材料需求增長(zhǎng)；家電領(lǐng)域，在產(chǎn)品升級(jí)的推動(dòng)下，家電行業(yè)整體需求穩(wěn)步恢復(fù)，帶動(dòng)了公司訂單量的增長(zhǎng)。除了行業(yè)因素外，公司持續(xù)增加研發(fā)投入，加大市場(chǎng)開拓力度，同時(shí)疊加原材料價(jià)格同比下降，促使整體盈利能力不斷改善，最終實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。
　　引入戰(zhàn)略投資者賦能公司產(chǎn)品高端化，積極推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)打造第二增長(zhǎng)曲線
　　2025年12月，公司發(fā)布公告，控股股東及其一致行動(dòng)人通過股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式引入戰(zhàn)略投資者，通過實(shí)現(xiàn)“資源賦能+業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)+價(jià)值認(rèn)同”的深度結(jié)合，協(xié)助公司持續(xù)推動(dòng)業(yè)務(wù)升級(jí)、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；旨在依托戰(zhàn)略投資者的行業(yè)資源推動(dòng)公司切入半導(dǎo)體、機(jī)器人、無人機(jī)等前沿高端領(lǐng)域。公司現(xiàn)有的汽車、家電業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，盈利能力不斷得到改善，并且積極布局半導(dǎo)體、機(jī)器人、無人機(jī)等新興領(lǐng)域，深耕下游新市場(chǎng)，拓展新業(yè)務(wù)；通過研發(fā)高端化、差異化產(chǎn)品，打造公司第二增長(zhǎng)曲線。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)、募投項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。