>> 招商期貨-鋼材鐵礦周報：旺季啟動恰逢地緣事件助力-260308
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
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| 3867KB |
| 格式： |
pdf 共48頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
游洋 |
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鋼材：鋼材現(xiàn)貨市場交易逐漸恢復(fù)，供需短期偏弱。建材需求預(yù)期較弱，但供應(yīng)同比顯著下降，矛盾有限；板材需求恢復(fù)中，直接、間接出口維持較高水平，庫存水平仍然較高但壘庫幅度略高于季節(jié)性。鋼廠持續(xù)虧損，產(chǎn)量上升空間有限。估值方面上周鋼材現(xiàn)貨表現(xiàn)不溫不火，期貨估值略有走低。伊以沖突導(dǎo)致能源成本抬升背景下，預(yù)計鋼材期現(xiàn)市場偏強震蕩。
鐵礦：鐵礦供需中性。鋼聯(lián)口徑鐵水產(chǎn)量環(huán)比事件性顯著環(huán)比下降，同比基本持平。焦炭第一輪提降落地，后續(xù)仍有提降預(yù)期。鋼廠利潤較差，后續(xù)高爐產(chǎn)量上升斜率有限；供應(yīng)端符合季節(jié)性規(guī)律。爐料鋼廠庫存略高，庫存天數(shù)維持歷史均值水平以上。盡管港口庫存總量同比增約2000萬噸至1.7億噸，但港口主流鐵礦庫存占比極低，結(jié)構(gòu)性矛盾持續(xù)。鐵礦維持遠期貼水結(jié)構(gòu)但同比略低，估值中性略偏高。伊以沖突導(dǎo)致能源成本抬升背景下，預(yù)計鐵礦期現(xiàn)市場偏強震蕩。
本周交易策略：
單邊：觀望為主，多單謹慎持有邏輯：能源成本提高商品價格中樞
套利：觀望為主邏輯：品種間、跨期間矛盾有限
風險提示：1，微觀需求2，宏觀經(jīng)濟政策3，產(chǎn)業(yè)政策
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