>> 銀河證券-證券行業(yè)行業(yè)周報：板塊估值處于低位，攻守兼?zhèn)渑渲脙r值高-260309
| 上傳日期： |
2026/3/10 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張琦 |
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核心觀點
行情復(fù)盤:本周(3.2-3.6)，證券板塊漲跌幅為-3.18%，跑輸滬深300指數(shù)2.11個百分點;從板塊比較來看，石油石化漲幅領(lǐng)跑（+8.06%），證券板塊跑輸21個一級行業(yè)，整體表現(xiàn)偏弱。從個股來看，A股上市券商僅1家上漲，1家平盤，40家待漲。其中，唯一上漲的券商第一創(chuàng)業(yè)(+0.4%)，跌幅較大的有華泰證券(-4.72%）、首創(chuàng)證券（-4.64%）和長城證券（-4.449%）。
本周A股日均成交近2.65萬億，兩融余額環(huán)比提升0.06%本周(3.2-3.6）,A股日均股票成交額為2.65萬億元，環(huán)比提升8.36%。在換手率方面,本周(3.2-3.6）A股日均換手率為3.48%，環(huán)比提升8bp。在兩融余額方面，本周(3.2-3.6）A股日均兩融余額為2.65萬億元，環(huán)比提升6bp;其中，日均融資余額2.64萬億元，日均融券余額為176.63億元。
本周A股迎來3家公司上市,市場股權(quán)募資金額58億元本周(3.2-3.6)，A股市場實現(xiàn)股權(quán)融資58.27億元。IPO方面，A股共有3家企業(yè)上市:海菲曼(920183.BJ）登錄北交所，募資規(guī)模2.07億元，主承銷商為申港證券;通領(lǐng)科技(920187.BJ)登錄北交所，募資規(guī)模4.62億元，主承銷商為長江證券;固德電材(301680.SZ)登錄創(chuàng)業(yè)板，募資規(guī)模12.01億元，主承銷商為東吳證券。再融資方面，微芯生物(688321.SH)、偉時電子(605218.SH)、水發(fā)燃氣（603318.SH)、中欣氟材(002915.SZ)、匯得科技（(603192.SH)、福萊新材(605488.SH)、柳鋼股份(601003.SH)、恒豐紙業(yè)（600356.SH)完成定向增發(fā)，分別募資9.5億元、4.8億元、5億元、1.86億元、5.8億元、7.07億元、1.86億元、2.54億元。
本周36只新基金發(fā)行，以指數(shù)基金為主本周(3.2-3.6)，市場共計45只新基金發(fā)行，其中股票類基金19只，債券類基金8只，混合型基金8只，F(xiàn)OF基金9只，QDII基金1只。股票型基金中，15只被動指數(shù)型基金，3只增強指數(shù)型基金，1只普通股票型基金;債券類基金中，1只中長期純債型基金，7只混合債券型二級基金;混合型基金均為偏股混合型基金;FOF基金均為混合型FOF基金，QDII基金為股票型基金。
投資建議︰2026年是“十五五”規(guī)劃的開局之年，在金融強國建設(shè)與資本市場深化改革的雙重指引下，證券行業(yè)有望持續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、格局重塑的核心態(tài)勢，貨幣政策適度寬松環(huán)境延續(xù)、資本市場環(huán)境不斷優(yōu)化、投資者信心重塑等多方面利好因素共同推動證券板塊景氣度上行。當前環(huán)境下中長期資金加速入市，市場活躍度維持高位，資本市場延續(xù)“健康?！睉B(tài)勢確定性較高，財富管理轉(zhuǎn)型、國際化業(yè)務(wù)拓展、金融科技賦能均有望成為行業(yè)提升ROE的驅(qū)動力。當前板塊估值處于歷史低位，防御與反彈攻守兼?zhèn)?。投資標的主要關(guān)注三個方面:一是綜合實力強勁的頭部券商，如中信證券、國泰海通、華泰證券等，二是財管、自營、跨境等業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備差異化競爭優(yōu)勢的中大型券商，如東方證券、東方財富，三是業(yè)績具有高彈性預(yù)期的中小型券商。
風險提示∶宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期的風險;資本市場改革不及預(yù)期的風險;資本市場波動的風險。
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