久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周，兩會(huì)正式召開，未形成債市波瀾。美以伊戰(zhàn)爭(zhēng)從短期沖突向消耗戰(zhàn)過渡，油價(jià)上漲推升通脹預(yù)期，債市從避險(xiǎn)邏輯轉(zhuǎn)為通脹推動(dòng)邏輯。央行縮量續(xù)作買斷式回購提振寬貨幣預(yù)期，短端債券受益于資金面寬松。2月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，但長(zhǎng)端債券仍受通脹預(yù)期明顯壓制，收益率下行幅度有限。
　　全周來看，AAA級(jí)3年期中期票據(jù)到期收益率下行2.65BP至1.7904%；10年期國債到期收益率上行0.57BP至1.7810%。R001利率由1.3404%上行至1.3882%，累計(jì)上行4.78BP。
　　經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)對(duì)債市影響轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)聚焦于美以伊戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)時(shí)間對(duì)通脹推升的斜率。油價(jià)上漲或推動(dòng)國內(nèi)PPI轉(zhuǎn)正速度加快，疊加國內(nèi)生豬行業(yè)產(chǎn)能控制基本到位，我們認(rèn)為“豬油共振”或是年內(nèi)債券市場(chǎng)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:政策變動(dòng)調(diào)整超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期；流動(dòng)性超預(yù)期收緊；長(zhǎng)期利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。