>> 國海證券-國防軍工行業(yè)事件點評：國產大飛機入選“十五五”規(guī)劃重大工程項目，或迎黃金發(fā)展機遇-260309
| 上傳日期： |
2026/3/10 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙博軒 |
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事件：
據新華社3月6日報道，“十五五”規(guī)劃綱要草案統(tǒng)籌“國家大事”和“關鍵小事”提出6方面109項重大工程項目，國產大飛機入選“新產業(yè)新賽道培育發(fā)展”項目，受到國家重視。國產大飛機產業(yè)自2007立項至今，歷經近20年的發(fā)展歷程，目前國內三大航司已經開展C919機隊常態(tài)化商業(yè)運營，整體發(fā)展態(tài)勢積極。我們此前也發(fā)布了《大飛機系列（1）：海外民機發(fā)展啟示錄》（3月2日），復盤了海外波音、空客發(fā)展歷程，提出戰(zhàn)略性重視國產大飛機及配套產業(yè)鏈發(fā)展，我們認為，國產大飛機作為戰(zhàn)略性產業(yè)，在國家強有力的政策支持下，“十五五”或有望迎來黃金發(fā)展機遇，建議重點關注。
投資要點:
國產大飛機入選“十五五”重大工程項目，推進國產大飛機規(guī)模化系列化發(fā)展。據新華社報道，國產大飛機入選了“十五五”109項重大工程項目，并被列入“新產業(yè)新賽道培育發(fā)展”方向，重心是推進國產大飛機規(guī)模化系列化發(fā)展，推進C919飛機產能提升和供應鏈建設，開展C919高原型等系列化機型、C909衍生型、新能源飛機研制應用，加快C929飛機技術攻關和長江-1000A發(fā)動機驗證應用等，整體發(fā)展目標明確，受到國家重視，國產大飛機相關產業(yè)鏈發(fā)展或有望顯著提速。
據Cirium數據統(tǒng)計，2025年中國航司累計飛機接收量同比增長25%，市場需求景氣。2025年，中國各航空公司共接收239架飛機（同比增長25%），其中超過90%為窄體機（代表機型如B737 MAX、A320、C919等），或也反映了中國商用飛機市場的需求特點。具體航司方面，中國國際航空、中國東方航空和中國南方航空三大國有航空公司，共計接收141架飛機，占中國全年交付總量的近60%（未計入旗下關聯航空公司），整體需求態(tài)勢積極，為國產大飛機產業(yè)提供了較為充足的發(fā)展空間。
C919持續(xù)推進交付工作，海外市場也有積極進展。2026年3月2日，1架C919從上海浦東國際機場飛抵廣州白云國際機場，標志著南航第十架C919國產大飛機正式入列，目前國內三大航司已經開展C919機隊常態(tài)化商業(yè)運營，整體發(fā)展穩(wěn)健向好。需求方面，據民用航空網報道，2025年以來東南亞地區(qū)國家（如馬來西亞、老撾、越南、印尼等）也對中國商飛民機（C919、C909等）展現了較多興趣，此外，C919也正在推進歐洲EASA的適航認證工作（EASA是歐盟負責民用航空安全與環(huán)境保護的核心監(jiān)管機構，與美國FAA并列為世界兩大航空安全認證機構，其認證在全球范圍內具有高度互認性），目前適航進展積極，未來大飛機產業(yè)出海或有望提速，有望打破空客、波音的壟斷格局，相關產業(yè)鏈或具備較大發(fā)展空間。
行業(yè)評級及投資策略：世界百年變局，外部環(huán)境變化較快。目前國內正在積極推進C909、C919、C929等系列國產大型商用飛機及配套產業(yè)鏈發(fā)展，疊加強有力的政策等條件支持，“十五五”我國商飛商發(fā)產業(yè)或有望迎來戰(zhàn)略性發(fā)展機遇，維持行業(yè)“推薦”評級。
建議關注：1）材料端：中航高科、光威復材、中簡科技、中復神鷹、恒神股份、寶鈦股份、西部超導、撫順特鋼、鋼研高納、圖南股份、隆達股份等；2）結構制造：中航西飛、洪都航空、中航成飛、中航沈飛、中直股份、廣聯航空、航天環(huán)宇、中航重機、三角防務、派克新材等；3）發(fā)動機系統(tǒng)：航發(fā)科技、航發(fā)動力、航發(fā)控制、航亞科技、航宇科技、萬澤股份、中航重機、航材股份等；4）機載系統(tǒng)：中航機載、江航裝備、中航光電、全信股份、四川九洲等；5）航材方向：潤貝航科、北摩高科、江航裝備等。
風險提示：1）市場拓展不及預期；2）供應鏈交付進度不及預期；3）價格和利潤率波動；4）國產化進展不及預期；5）行業(yè)政策變化。
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