>> 方正證券-行業(yè)比較專刊：持續(xù)關(guān)注漲價鏈，有延續(xù)、有分化-260307
| 上傳日期： |
2026/3/7 |
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| 1013KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
楊文吉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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下游消費品關(guān)注白電、糧食的漲價機會。2025年社零增速整體呈現(xiàn)靠前發(fā)力跡象。家用電器中，2026開年家電銷售回暖，空調(diào)、冰箱同比銷量改善明顯；食品飲料中，白酒價格趨勢走弱持續(xù)，乳制品價格保持穩(wěn)定；農(nóng)業(yè)中肉類價格整體下跌趨緩，開年糧價環(huán)比上漲明顯；汽車中商用車銷量同比增速回升，乘用車、新能源車走弱；房地產(chǎn)銷售投資走弱趨勢持續(xù)；消費電子中手機與計算機同比產(chǎn)量均下滑。
中游行業(yè)中電子、機械景氣持續(xù)向上。電子中半導(dǎo)體銷售額增速加快趨勢延續(xù)，持續(xù)位于高景氣區(qū)間；交通運輸量多數(shù)維持正增長，快遞業(yè)務(wù)量增速有放緩；機械重卡中挖機、重卡、半掛牽引車等銷量同比均有明顯增長；動力電池產(chǎn)量和裝車量增速放緩明顯；光伏全線產(chǎn)品價格維持穩(wěn)定。
上游行業(yè)中，化工、原油受地緣沖擊價格波動較大。鋼鐵價格環(huán)比下降，庫存同比增速下降；煤炭價格整體下跌，處于去庫周期；有色多數(shù)產(chǎn)品價格環(huán)比出現(xiàn)回調(diào)；建材中水泥玻璃價格略有波動；化工多數(shù)產(chǎn)品價格上漲明顯；原油受地緣事件沖擊三月初原油價格上漲明顯波動加大。
風(fēng)險提示：地緣政治風(fēng)險超預(yù)期、宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期、海外市場大幅波動等
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