>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-260312
| 上傳日期： |
2026/3/13 |
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| 1513KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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此報告為加密報告 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債縮量回調(diào)，估值環(huán)比壓縮
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比下降1.05%、上證綜指環(huán)比下降0.10%、深證成指環(huán)比下降0.63%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降0.96%、上證50指數(shù)環(huán)比下降0.46%、中證1000指數(shù)環(huán)比下降0.33%。
市場風(fēng)格：中盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比下降0.58%、大盤價值環(huán)比上漲0.47%、中盤成長環(huán)比下降0.54%、中盤價值環(huán)比上漲0.65%、小盤成長環(huán)比下降0.97%、小盤價值環(huán)比上漲0.37%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱?？赊D(zhuǎn)債市場成交額為627.06億元，環(huán)比減少3.29%；萬得全A總成交額為24605.55億元，環(huán)比減少2.68%；滬深兩市主力凈流出511.76億元，十年國債收益率環(huán)比降低0.23bp至1.81%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞下降，高價券占比下降。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為140.75元，環(huán)比昨日下降0.98%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為194.74元，環(huán)比下降5.08%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為122.40元，環(huán)比下降0.05%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為133.20元，環(huán)比下降0.99%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比75.62%，較昨日環(huán)比下降2.55pct；占比變化最大的區(qū)間為120-130（包含130），占比18.01%，較昨日上升3.36pct；收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為139.21元，環(huán)比昨日下降1.07%。
轉(zhuǎn)債估值：估值壓縮。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為39.48%，環(huán)比昨日下降1.36pct；整體加權(quán)平價為107.59元，環(huán)比昨日上升0.35%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為13.28%，環(huán)比下降3.41pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為87.93%，環(huán)比下降1.68pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為26.18%，環(huán)比下降1.17pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日正股行業(yè)指數(shù)下降占比過半，共計21個行業(yè)下跌。A股市場中，跌幅前三位行業(yè)為國防軍工（-2.33%）、機(jī)械設(shè)備（-1.86%）、通信（-1.53%）；漲幅前三位行業(yè)為煤炭（+4.24%）、公用事業(yè)（+1.89%）、農(nóng)林牧漁（+1.32%）。
轉(zhuǎn)債市場共計26個行業(yè)下跌，跌幅前三位行業(yè)為國防軍工（-3.57%）、家用電器（-3.46%）、機(jī)械設(shè)備（-3.34%）；僅兩個行業(yè)逆勢上漲，分別為煤炭（+1.32%）、計算機(jī)（+0.37%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比-1.40%、制造環(huán)比-2.28%、科技環(huán)比-1.86%、大消費環(huán)比-1.68%、大金融環(huán)比-0.69%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比-1.1pct、制造環(huán)比-0.23pct、科技環(huán)比+0.74pct、大消費環(huán)比-0.96pct、大金融環(huán)比-0.82pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比-0.39%、制造環(huán)比-2.01%、科技環(huán)比-1.75%、大消費環(huán)比-0.34%、大金融環(huán)比+0.45%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比-2.0pct、制造環(huán)比-3.8pct、科技環(huán)比-3.3pct、大消費環(huán)比-2.2pct、大金融環(huán)比-0.8pct。
風(fēng)險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
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