>> 東方金誠-美國2026年2月CPI數(shù)據(jù)點評：通脹整體企穩(wěn)，短期存在階段性反彈壓力-260311
| 上傳日期： |
2026/3/11 |
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| 420KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方金誠 |
| 評級： |
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作者： |
白雪 |
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2月美國CPI數(shù)據(jù)總體延續(xù)了此前的溫和走勢，整體及核心通脹均保持穩(wěn)定，通脹下行趨勢進一步確認，但結(jié)構(gòu)上呈現(xiàn)出能源通脹回暖、食品通脹小幅反彈的特征。
短期內(nèi)，基數(shù)效應(yīng)疊加地緣因素造成的油價飆升，美國3月CPI大概率超預(yù)期反彈，但這一反彈屬于階段性外生沖擊，中長期美國通脹因需求端K型分化而缺乏持續(xù)上行基礎(chǔ)。
美聯(lián)儲而言短期將維持觀望態(tài)度，不會因地緣擾動而調(diào)整政策節(jié)奏，2026年降息將呈現(xiàn)“前慢后快”的特征，下半年新主席就職后有望落地1-2次降息，降息的具體節(jié)奏與幅度將取決于地緣局勢與經(jīng)濟需求的修復(fù)情況。
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