>> 銀河期貨-航運及碳排放日報-260312
| 上傳日期： |
2026/3/12 |
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| 1695KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林 |
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市場分析及策略推薦
地緣端局勢仍在反復，做多情緒依然高漲，但CMA開放中東部分航線訂艙疊加伊朗外交部稱已允許印度油輪通過霍爾木茲海峽消息影響之下，下午盤面有所回調。從盤面表現(xiàn)來看，3月12日，EC2604收盤報2020.1點，較上一日收盤價+1.38%。3/9日上海航交所發(fā)布SCFIS歐線報1545.46點，環(huán)比+5.6%，現(xiàn)貨運價出現(xiàn)上行。3/6日SCFI歐線報1452美元/TEU，環(huán)比+2.25%。目前霍爾木茲海峽通行大部分仍處于停滯狀態(tài)，需關注后續(xù)船司通行情況。
目前CMACGM、MSK、MSC、ONE、HPL等船司現(xiàn)貨端受燃油價格上漲影響計劃征收緊急燃油附加費，小柜約150-200美金，大柜約300-400美金左右，但具體實際征收時間仍待確認。另外，霍爾木茲海峽通行大部分仍處于停滯狀態(tài)，需關注后續(xù)船司通行情況。
【邏輯分析】
現(xiàn)貨運價方面，主流船司3月下半月運費逐漸明朗，Gemini3月下半月報價中樞2300附近（MSK周二WK13上海-鹿特丹報價2300美金/40HC，環(huán)比WK12延用)；OA3月下半月目前落地中樞2700-2800；PA聯(lián)盟3月下半月YML目前降至2450，ONE目前報2200；MSCWK13宣漲函目標4700，但宣漲落地幅度仍有待觀察。供應端，2026/3/9日上海-北歐5港3/4/5月周均運力分別為24.36/28.09/28.48萬TEU，上期（3/2）2026年3月/4月/5月周均運力分別為24.47/27.95/25.74萬TEU，其中3月與4月的運力部署較上周整體變化不大。近期MSK等主流船司開始進行中東航線調整，COSCO等船司部分船舶出現(xiàn)跨航線調配，目前霍爾木茲海峽通行尚未明顯改善，短期成本端需關注燃油成本和保險費的變化。而地緣沖突對現(xiàn)貨的具體影響幅度取決于地緣對航運供應鏈的影響時間，若后續(xù)地緣沖突持續(xù)時間較長，有望催化現(xiàn)貨運費上漲，若持續(xù)時間較短，影響則相對有限，后續(xù)需重點關注地緣沖突持續(xù)時間及船司的航線調整情況。
【交易策略】
1.單邊：近月04合約預計逐漸回歸現(xiàn)貨交易邏輯，目前估值偏高但市場仍存分歧，疊加地緣動態(tài)反復擾動，短期建議觀望。
2.套利：觀望。
?。ㄒ陨嫌^點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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