>> 銀河期貨-棉系周報：需求表現(xiàn)尚可，棉價震蕩偏強-260313
| 上傳日期： |
2026/3/13 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠,王璽圳 |
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國際市場分析
美棉市場：基本面變化不大，預(yù)計美棉走勢區(qū)間震蕩為主。
美棉生長情況：根美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，截至2026年3月5日當(dāng)周，美陸地棉+皮馬棉累計檢驗量為304.42萬噸，占年美棉產(chǎn)量預(yù)估值的100.5%，同比下滑4%（2025/26年度美棉產(chǎn)量預(yù)估值為303萬噸）。美陸地棉檢驗量295.64噸，檢驗進度達100.4%，同比下滑4%；皮馬棉檢驗量8.77萬噸，檢驗進度達103.8%，同比下滑14%。周度可交割比例在78.8%，季度可交割比例在81.7%，同比高1.1個百分點。美棉上市檢驗已超100%，同比進度偏慢。季度可交割比持穩(wěn)，小幅領(lǐng)先去年水平。預(yù)計最終上市檢驗量在305萬噸上下，稍高于303萬噸的產(chǎn)量預(yù)期。
美國產(chǎn)區(qū)天氣情況：截止到3月10日，美棉主產(chǎn)區(qū)（93.0%）的干旱程度和覆蓋率指數(shù)229，環(huán)比-3，同比+97；德克薩斯州的干旱程度和覆蓋率指數(shù)為253，環(huán)比-1，同比+65。美棉主產(chǎn)區(qū)干旱指數(shù)基本持穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)及得州干旱水平依然處于近年偏高水平。根據(jù)季度展望，3-5月美棉主產(chǎn)區(qū)干旱將持續(xù)，中西部地區(qū)甚至加劇，東部產(chǎn)區(qū)會有緩解。
美棉銷售情況：截止3月5日當(dāng)周，2025/26美陸地棉周度簽約5.74萬噸，周增68%，較前四周平均水平降8%；其中越南簽約2.64萬噸，孟加拉簽約0.64萬噸；2026/27年度美陸地棉周度簽約0.83萬噸；2025/26美陸地棉周度裝運8.39萬噸，周增31%，較前四周平均水平增77%，其中越南裝運3.37萬噸，巴基斯坦裝運1.07萬噸。
CFTC：CFTC發(fā)布ICE棉花期貨合約上ON-CALL數(shù)據(jù)報告：截至3月6日，ON-CALL 2605合約上賣方未點價合約減持3239張至17576張，環(huán)比上周減少7萬噸。2025/26年度賣方未點價合約總量減持1019張至32083張，折73萬噸，環(huán)比上周減少7萬噸。ICE賣方未點價合約總量增加至56853張，折129萬噸，較上周增加1475張，環(huán)比上周增加3萬噸。
巴西：巴西棉農(nóng)協(xié)會（ABRAPA）預(yù)測，本年度巴西棉花產(chǎn)量為383萬噸，低于2025年的425萬噸。其中，頭號主產(chǎn)州馬托格羅索州產(chǎn)量預(yù)計為256萬噸，較上季減少15%。當(dāng)?shù)貥I(yè)者持續(xù)指出，近幾周馬托格羅索州降雨偏多，略高于理想水平。不過，多數(shù)評估數(shù)據(jù)仍與官方預(yù)測機構(gòu)CONAB（260萬噸）及ABRAPA發(fā)布的最新數(shù)據(jù)保持一致。
全球方面：根據(jù)USDA最新3月全球棉花產(chǎn)銷預(yù)測來看，3月全球棉花總產(chǎn)量2634萬噸，環(huán)比調(diào)增25萬噸，中國總產(chǎn)量調(diào)增10萬噸至772萬噸；總消費調(diào)減少3萬噸至2584萬噸；期末庫存調(diào)增28萬噸，目前是1663萬噸
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