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投資邏輯與交易策略
　　邏輯分析：近期鐵礦價(jià)格底部較快回升，主要由多方面因素組成，一是地緣沖突進(jìn)一步加大，全球大宗商品供應(yīng)擾動(dòng)預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)情緒面有所回升；二是鐵礦自身供應(yīng)端存擾動(dòng)預(yù)期，市場(chǎng)傳言較多，但需等到后期實(shí)質(zhì)落地情況；三是從季節(jié)性角度來(lái)考慮，每年一季度主流礦山供應(yīng)處于淡季，天氣因素對(duì)發(fā)運(yùn)量的影響較大，價(jià)格往往會(huì)呈現(xiàn)易漲難跌。從基本面來(lái)看，當(dāng)前全球鐵礦發(fā)運(yùn)仍處于高位，供應(yīng)寬松格局得到延續(xù)，同時(shí)需求端大概率看不到顯著增量，鐵礦自身基本面的弱化可能仍會(huì)持續(xù)。庫(kù)存方面，當(dāng)前進(jìn)口鐵礦港口總庫(kù)存處于過(guò)去幾年最高水平，但考慮實(shí)際可流動(dòng)性的港口庫(kù)存可能處于中性水平。
　　整體來(lái)看，當(dāng)前礦端多重供應(yīng)擾動(dòng)對(duì)市場(chǎng)影響較大，但隨著礦價(jià)底部較快上漲，盤(pán)面估值已經(jīng)處于高位，進(jìn)一步追漲風(fēng)險(xiǎn)較大，同時(shí)由于后期供應(yīng)端不確定性較大，建議現(xiàn)貨企業(yè)高位套保為主。
　　交易策略：
　　單邊：現(xiàn)貨高位套保
　　套利：5/9月差高位反套入場(chǎng)
　　期權(quán)：觀望
　　 (觀點(diǎn)僅供參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)）