>> 銀河期貨-小麥拍賣增量，盤面高位震蕩-260313
| 上傳日期： |
2026/3/13 |
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| 1064KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：3月USDA報告和上月持平，由于本周原油繼續(xù)上漲，美玉米上漲到1月來高位，目前美玉米05合約上漲到460美分/蒲附近。中國進(jìn)口美玉米配額內(nèi)關(guān)稅11%，高粱為12%，美玉米進(jìn)口利潤較高，巴西進(jìn)口利潤較高。年后天氣升溫，農(nóng)戶賣糧增多，貿(mào)易商及下游補(bǔ)庫，玉米現(xiàn)貨上漲，港口庫存仍偏低，港口價格也在上漲，但本周小麥拍賣增量。3月農(nóng)戶賣糧會增多，但下游及渠道庫存仍偏低，預(yù)計現(xiàn)貨仍會穩(wěn)定。華北玉米本周上漲較多，小麥價格也在上漲，華北小麥價格與玉米價差縮小，預(yù)計華北玉米下周會上量。預(yù)計短期北港上量增加，疊加小麥拍賣增量，但下游庫存仍偏低，05玉米回調(diào)有限，關(guān)注后期糙米及玉米拍賣，原油上漲對玉米的推升。
淀粉：淀粉廠開機(jī)率上升，下游提貨提高，淀粉庫存下降，庫存仍低于去年。玉米現(xiàn)貨上漲較多，淀粉現(xiàn)貨也跟隨大漲，淀粉企業(yè)盈利較好，但下周預(yù)計玉米現(xiàn)貨上量增加，且副產(chǎn)品價格較高，預(yù)計淀粉現(xiàn)貨仍會偏強(qiáng)。預(yù)計05玉米淀粉會跟隨玉米高位震蕩。
【交易策略】
原油仍偏強(qiáng)，短期美玉米05合約440美分/蒲支撐較強(qiáng)。3月農(nóng)戶賣糧增加，但下游及渠道庫存仍偏低，且玉米余糧減少。本周最大重點(diǎn)是小麥拍賣量增加，但溢價仍會較高，預(yù)計短期玉米相對穩(wěn)定，關(guān)注糙米和玉米等谷物拍賣政策，預(yù)計05玉米上漲空間有限，關(guān)注原油對玉米持續(xù)影響。
1.單邊：美玉米05可以嘗試440美分/蒲以下嘗試買入。05玉米回調(diào)短多。
2.套利：05玉米和淀粉價差逢低做擴(kuò)。
3.期權(quán)：可以回調(diào)后05玉米累購策略(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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