>> 建信期貨-黑色金屬周報(bào)-260313
| 上傳日期： |
2026/3/13 |
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| 6025KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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RB2605、HC2605震蕩偏強(qiáng)邏輯：
消息面上，繼2025年9月國(guó)內(nèi)暫停必和必拓部分鐵礦石采購后，2026年3月，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)必和必拓鐵礦石的進(jìn)口限制，全面叫停必和必拓Mac細(xì)粉、紐曼粉/塊礦等核心旗艦產(chǎn)品采購，同步要求合作貿(mào)易商不得違規(guī)轉(zhuǎn)售、不得承接4月及以后的新船貨訂單。受此消息影響，鐵礦價(jià)格明顯走高，3月13日，鐵礦石期貨主力合約跳空高開，漲幅一度超過3%。
基本面上，五大鋼材品種周產(chǎn)量自低位回升至2月上旬以來新高，累庫速度明顯放緩，周度需求自2024年2月下旬以來新低連續(xù)2周回升至2月上旬以來新高。
原料方面，春節(jié)后3周港口鐵礦石庫存再度回升并創(chuàng)下2015年12月以來記錄新高，但其中有約2000萬噸來自必和必拓被鎖定的庫存；鋼廠鐵礦石庫存延續(xù)3周維持在23天可用水平，近4周進(jìn)口鐵礦石發(fā)貨量環(huán)比增9.0%，到港量環(huán)比下降8.5%，預(yù)計(jì)到港量將繼續(xù)恢復(fù)；3月初至3月7日蒙煤通關(guān)量先升后降，大體維持在17.5-20.2萬噸的偏高水平，但近4周鋼廠和焦化廠煉焦煤庫存明顯探低后小幅回升，目前分別稍高于前一周創(chuàng)下的去年6月下旬和去年7月下旬以來新低。
綜合來看，消息面對(duì)預(yù)期鋼材成本和價(jià)格有明顯提振；而從基本面來看，隨著時(shí)間的推移，鋼材產(chǎn)量低位終將與春季需求的回暖產(chǎn)生矛盾，預(yù)計(jì)后市鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，但繼續(xù)走高仍需需求端配合，投資者或經(jīng)營(yíng)者需做好較長(zhǎng)時(shí)間行情反復(fù)的準(zhǔn)備，特別是需關(guān)注必和必拓事件和中東局勢(shì)變化。
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