>> 信達證券-公用事業(yè)行業(yè)—電力天然氣周報：大唐新能源中標(biāo)電算協(xié)同項目，地緣沖突持續(xù)下亞歐氣價維持高位-260314
| 上傳日期： |
2026/3/14 |
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| 1596KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李春馳,邢秦浩,唐嬋玉 |
| 行業(yè)名稱： |
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本周市場表現(xiàn)：截至3月13日收盤，本周公用事業(yè)板塊上漲3.1%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤。其中，電力板塊上漲3.42%，燃氣板塊下跌0.07%。
●電力行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
動力煤價格:秦港動力煤價格周環(huán)比下跌，進口煤價周環(huán)比上漲。截至3月13日，秦皇島港動力煤(Q5500)山西產(chǎn)市場價731元/噸，周環(huán)比下跌14元/噸。截至3月13日，廣州港印尼煤(Q5500)庫提價864.99元/噸，周環(huán)比上漲8.67元/噸；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價875.88元/噸，周環(huán)比上漲16.82元/噸。
動力煤庫存及電廠日耗：秦港動力煤庫存周環(huán)比增加。截至3月13日，秦皇島港煤炭庫存660萬噸，周環(huán)比增加93萬噸。截至3月12日，內(nèi)陸17省煤炭庫存7889.5萬噸，較上周下降223.7萬噸，周環(huán)比下降2.76%；內(nèi)陸17省電廠日耗為311.3萬噸，較上周下降54.4萬噸/日，周環(huán)比下降14.88%；可用天數(shù)為25.34天，較上周增加3.2天。截至3月12日，沿海8省煤炭庫存3397.9萬噸，較上周增加35.9萬噸，周環(huán)比上升1.07%；沿海8省電廠日耗為188.6萬噸，較上周下降16.0萬噸/日，周環(huán)比下降7.82%；可用天數(shù)為18天，較上周增加1.6天。
水電來水情況：三峽出庫流量周環(huán)比減少。截至3月13日，三峽出庫流量8800立方米/秒，同比上升12.97%，周環(huán)比下降6.48%。
重點電力市場交易電價：1）廣東電力市場：截至3月13日，廣東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為288.04元/MWh，周環(huán)比下降6.09%，周同比下降25.3%。截至3月13日，廣東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為298.01元/MWh，周環(huán)比上升1.41%，周同比下降19.5%。2）山西電力市場：截至3月12日，山西電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為215.18元/MWh，周環(huán)比下降47.80%，周同比下降25.0%。截至3月12日，山西電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為210.23元/MWh，周環(huán)比下降43.95%，周同比下降33.7%。3）山東電力市場：截至3月14日，山東電力日前現(xiàn)貨市場的周度均價為263.05元/MWh，周環(huán)比下降20.63%，周同比上升16.9%。截至3月14日，山東電力實時現(xiàn)貨市場的周度均價為291.36元/MWh，周環(huán)比下降19.73%，周同比上升16.5%。
●天然氣行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
國內(nèi)外天然氣價格：國內(nèi)氣價周環(huán)比上升。截至3月13日，上海石油天然氣交易中心LNG出廠價格全國指數(shù)為4881元/噸，同比上升6.88%，環(huán)比上升12.31%；截至3月12日，歐洲TTF現(xiàn)貨價格為16.98美元/百萬英熱，同比上升25.2%，周環(huán)比上升0.7%；美國HH現(xiàn)貨價格為3.27美元/百萬英熱，同比下降21.8%，周環(huán)比上升13.1%；中國DES現(xiàn)貨價格為18.92美元/百萬英熱，同比上升46.8%，周環(huán)比下降14.1%。
歐盟天然氣供需及庫存：2026年第9周，歐盟天然氣供應(yīng)量66.9億方，同比上升10.3%，周環(huán)比上升2.7%。其中，LNG供應(yīng)量為33.3億方，周環(huán)比上升6.3%，占天然氣供應(yīng)量的49.7%；進口管道氣33.6億方，同比上升2.3%，周環(huán)比下降0.6%。2026年第9周，歐盟天然氣消費量（我們估算）為83.3億方，周環(huán)比下降16.7%，同比下降7.0%；2026年1-9周，歐盟天然氣累計消費量（我們估算）為951.5億方，同比上升5.1%。
國內(nèi)天然氣供需情況：2025年12月，國內(nèi)天然氣表觀消費量為385.70億方，同比上升1.9%。2025年12月，國內(nèi)天然氣產(chǎn)量為229.80億方，同比上升5.4%。2025年12月，LNG進口量為848.00萬噸，同比上升18.8%，環(huán)比上升22.2%。2025年12月，PNG進口量為497.00萬噸，同比上升12.7%，環(huán)比下降0.8%。
●本周行業(yè)重點新聞：1）大唐集團中標(biāo)寧夏中衛(wèi)260萬千瓦“算電協(xié)同”項目，標(biāo)志著算力與電力融合從政策概念加速邁向規(guī)?；瘜嵺`。為破解數(shù)字經(jīng)濟爆發(fā)式增長帶來的算力需求與西部綠電富集之間的時空錯配難題，自2023年國家五部門提出算力電力協(xié)同機制以來，政策持續(xù)加碼，明確樞紐節(jié)點新建數(shù)據(jù)中心綠電占比不低于80%并確立綠電直連框架。2026年政府工作報告更首次將“算電協(xié)同”納入國家戰(zhàn)略。在此背景下，大唐集團依托此前在衛(wèi)寧基地成功實踐的“源網(wǎng)荷儲”一體化項目經(jīng)驗，創(chuàng)新采用“物理直供”與“虛擬直供”相結(jié)合模式，此次擬中標(biāo)260萬千瓦（含60萬千瓦光伏與200萬千瓦風(fēng)電）項目，將通過風(fēng)光互補有效保障數(shù)據(jù)中心全天候綠電需求，并提升新能源消納水平。2）烏克蘭對俄境內(nèi)“土耳其溪”和“藍溪”管道供氣設(shè)施發(fā)起無人機襲擊，再度引發(fā)俄方對關(guān)鍵能源設(shè)施安全的擔(dān)憂。3月11日，俄羅斯國防部證實，烏克蘭使用固定翼攻擊無人機對位于俄克拉斯諾達爾邊疆區(qū)的一處天然氣壓縮站發(fā)動襲擊，該站負責(zé)向“土耳其溪”天然氣運輸管道供氣。同時，烏方還試圖用14架無人機攻擊為“藍溪”管道供氣的另一壓縮站，所有襲擊均被俄防空和電子戰(zhàn)部隊擊退。
●投資建議：1）電力：國內(nèi)歷經(jīng)多輪電力供需矛盾緊張之后，電力板塊有望迎來盈利改善和價值重估。在電力供需矛盾緊張的態(tài)勢下，煤電頂峰價值凸顯；電力市場化改革的持續(xù)推進下，電價趨勢有望穩(wěn)中小幅上漲，電力現(xiàn)貨市場和輔助服務(wù)市場機制有望持續(xù)推廣，容量電價機制正式出臺，明確煤電基石地位。雙碳目標(biāo)下的新型電力系統(tǒng)建設(shè)或?qū)⒊掷m(xù)依賴系統(tǒng)調(diào)節(jié)手段的豐富
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