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當(dāng)前利空驅(qū)動(dòng)：1、魯西降負(fù)運(yùn)行，興興、斯?fàn)柊罹＼?chē)，伊朗停車(chē)后國(guó)內(nèi)沿海MTO面臨斷貨停車(chē)風(fēng)險(xiǎn)；2、上下游利潤(rùn)分布不均，部分傳統(tǒng)下游持續(xù)虧損，整體需求一般；3、煤制甲醇依舊有利潤(rùn)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)高位；
　　當(dāng)前利多驅(qū)動(dòng)：1、伊朗裝置因戰(zhàn)爭(zhēng)避險(xiǎn)停車(chē)，國(guó)際甲醇供應(yīng)降低，3月港口預(yù)期去庫(kù)；2、雖然伊朗熱戰(zhàn)不敵美以聯(lián)軍，導(dǎo)彈與無(wú)人機(jī)反擊數(shù)量直線下降，但對(duì)霍爾木茲海峽的威脅使原油價(jià)格上漲，帶動(dòng)了甲醇市場(chǎng)情緒。
　　商品整體走勢(shì)：本周文華商品指數(shù)大幅上漲，化工品指數(shù)大幅沖高，市場(chǎng)氛圍亢奮。
　　基本面總結(jié)：本周煤價(jià)小幅下跌，加之甲醇價(jià)格大幅上漲，上游利潤(rùn)較好，維持高開(kāi)工；下游需求一般，除MTBE、醋酸外，其他主要傳統(tǒng)下游效益較差；伊朗甲醇裝置因戰(zhàn)爭(zhēng)避險(xiǎn)停車(chē)，進(jìn)口到港量未來(lái)逐步降低，本周因卸貨較少及轉(zhuǎn)港使港口大幅去庫(kù)，當(dāng)前興興、斯?fàn)柊钔＼?chē)中，另沿海正在運(yùn)行MTO后期不排除因缺貨停車(chē)可能。目前戰(zhàn)爭(zhēng)繼續(xù)中，受伊朗軍力影響，伊朗熱戰(zhàn)反擊力度明顯減弱，但伊朗通過(guò)襲擊霍爾木茲海峽油輪形成恐嚇效應(yīng)，致使油輪無(wú)法通過(guò)霍爾木茲海峽，原油價(jià)格大幅上漲，進(jìn)而帶動(dòng)甲醇價(jià)格，后期霍爾木茲海峽能否有順暢是行情關(guān)鍵。
　　交易策略：
　　期貨：現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)將呈現(xiàn)供需雙弱格局，特朗普計(jì)劃部署陸軍實(shí)現(xiàn)霍爾木茲海峽通航，但在通航前甲醇預(yù)計(jì)繼續(xù)維持高位震蕩，遠(yuǎn)期空單可繼續(xù)持有，注意倉(cāng)位；
　　北方現(xiàn)貨：北方上游繼續(xù)排庫(kù)中，因戰(zhàn)爭(zhēng)接近結(jié)束，貿(mào)易商接貨略顯謹(jǐn)慎，下游剛需采購(gòu)；
　　月間套利：可繼續(xù)持有05/09反套；
　　盤(pán)面烯烴利潤(rùn)：“做多MTO利潤(rùn)”繼續(xù)持有，甲醇回歸正常后離場(chǎng)；
　　期紙?zhí)桌簳簳r(shí)觀望；
　　場(chǎng)內(nèi)期權(quán)：持有虛值買(mǎi)看跌期權(quán)，做空波動(dòng)率也繼續(xù)持有。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、伊朗甲醇工廠長(zhǎng)期停車(chē)；2、非伊貨不再來(lái)中國(guó)；3、霍爾木茲海峽長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法通暢運(yùn)行