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供應(yīng)
　　個(gè)別裝置短期檢修，直紡滌短平均開機(jī)負(fù)荷至83.4%，棉型負(fù)荷在86.8%，后續(xù)預(yù)計(jì)進(jìn)一步上行
　　需求
　　價(jià)格連續(xù)上漲后，終端接受能力較弱，成品銷售偏弱。部分紗線考慮減停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)，下游開工負(fù)荷總體仍在提升。下游的原料庫存偏低，臨近剛需補(bǔ)庫窗口。短纖庫存維持，1.4D權(quán)益庫存在11.6天，實(shí)物庫存17.2天。
　　觀點(diǎn)
　　地緣風(fēng)險(xiǎn)問題未解決對(duì)原油或有長尾效應(yīng)，另一方面上游的聯(lián)產(chǎn)、PTA等裝置都有減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，成本有上行風(fēng)險(xiǎn)。短纖基本面中性，下游低原料庫存，近期有補(bǔ)庫剛需，短期仍震蕩偏強(qiáng)。
　　估值
　　當(dāng)前現(xiàn)貨加費(fèi)900元/噸；盤面加工費(fèi)900元/噸上下，中性偏低
　　策略
　　1）單邊：偏多，成本仍有上行風(fēng)險(xiǎn)，不左側(cè)做空
　　2）跨期：暫無
　　3）跨品種：暫無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣沖突進(jìn)一步激化，關(guān)稅政策變化