>> 國泰君安期貨-錫周報-260315
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
大小： |
2495KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉雨萱 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
強弱分析：中性價格區(qū)間：350000-400000元/噸
◆回顧本周行情，錫價以37-40萬震蕩運行為主。持倉由9.7萬降至8.7萬手。
◆伊朗方面，美以并未如愿快速結束對伊朗的軍事打擊，種種跡象表明，伊朗局勢或有膠著化可能。當?shù)貢r間3月9日，伊朗專家會議確定新任伊朗最高領袖人選為穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊，表明在先前美國“斬首”與持續(xù)轟炸之后，伊朗政治系統(tǒng)保持韌性。12日，伊朗最高領袖發(fā)布上任后首次公開聲明，稱不會放棄復仇，將繼續(xù)封鎖霍爾木茲海峽。15日，特朗普稱暫時不會與伊朗達成停火協(xié)議。在此背景下，市場對能源價格持續(xù)上漲，通脹惡化的擔憂有所強化，對美聯(lián)儲降息預期下調(diào)，市場風偏下行，風險資產(chǎn)資金撤離。
◆基本面來看，供給側，短期礦端偏緊格局暫未出現(xiàn)顯著變化，在需求端，下游企業(yè)節(jié)后逐步復工復產(chǎn)，錫價回調(diào)下現(xiàn)貨市場補庫需求有所回暖，現(xiàn)貨維持1000-1500元較高升水。庫存方面，價格中樞上行背景下，庫存顯性化仍存。3月13日冶煉企業(yè)再度大量交倉，日度累庫2329噸，月度隱性企業(yè)庫存維持相對低位。
◆我們認為，當前伊朗問題持續(xù)發(fā)酵的宏觀情緒偏弱與錫短期基本面韌性有所拉扯，震蕩調(diào)整有所持續(xù)，單邊趨勢不明，需密切關注伊朗問題走向與潛在的再通脹風險。
|
|
