>> 東證期貨-股指期貨周度報告：油價美元雙雙破百，中期看滯漲，短期看TACO-260315
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
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| 6352KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王培丞 |
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★一周復(fù)盤：全球股市普跌，A股產(chǎn)業(yè)韌性支撐下跌幅較小
本周（03/09-03/13）以美元計價的全球股市收跌。MSCI全球指數(shù)跌1.79%，其中前沿市場（-1.3%）>發(fā)達市場（-1.76%）>新興市場（-2.02%）。荷蘭股市漲1.53%領(lǐng)跑全球股市，印度股市跌5.7%全球表現(xiàn)最差。中國權(quán)益呈現(xiàn)出廣譜型韌性，中概股>股>港股，表現(xiàn)均好于全球。A股各指數(shù)中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)最好，漲幅2.51%好于大盤，科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)最差，跌幅2.88%。本周A股日均成交額24989億元，較上一周縮量457億元。本周A股中信一級行業(yè)中共12個上漲（上周7個），18個下跌（上周23個）。漲幅最大的行業(yè)為煤炭（+5.42%），跌幅最大的行業(yè)為軍工（-6.32%）。利率方面，本周10Y國債收益率上行，1Y下行，利差擴大。ETF資金流向方面，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF份額本周減少12億份，跟蹤中證500的ETF份額減少5億份。跟蹤中證1000的ETF份額本周減少7億份。
★總結(jié)與展望：中期看滯漲，短期看TACO
本周美伊局勢進一步復(fù)雜化。特朗普單方面對于戰(zhàn)爭結(jié)束的表態(tài)，僅對高油價形成微弱的打擊續(xù)隨著三方持續(xù)交火、霍爾木茲海峽被實質(zhì)性封鎖，油價破百并維持高位是大概率的事實。周末戰(zhàn)爭烈度進一步擴大，美國向伊朗哈爾克島發(fā)起進攻，伊朗極有可能襲擊海灣國家油氣設(shè)置，那么全球石油短缺將造成不可估量的需求壓制。同時美元破百回到2025年5月以來高位，全球風(fēng)險資產(chǎn)承壓。A股跌幅小于全球，主因產(chǎn)業(yè)鏈完備、新能源替代率領(lǐng)先全球，因而我們注意到本周在油氣、煤炭、新能源板塊帶領(lǐng)下表現(xiàn)出一定韌性。中期看，滯漲格局仍在強化，上述邏輯仍然成立，但需要注意的是，短期看當(dāng)前市場交易的一致性預(yù)期極強，若特朗普TACO，則股市風(fēng)格勢必反轉(zhuǎn)，科技股仍有反彈空間。策略建議逢低做多IM。
★風(fēng)險提示：
經(jīng)濟基本面修復(fù)不及預(yù)期，海外地緣風(fēng)險加劇
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