>> 華鑫證券-新能源汽車行業(yè)周報：美國取消部分電池材料關(guān)稅，產(chǎn)業(yè)景氣度迎來上行-260315
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
大小： |
1247KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
黎江濤 |
| 行業(yè)名稱： |
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供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，眾多產(chǎn)品價格上行。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成69.4萬輛和76.5萬輛，同比分別下降21.8%和14.2%。1-2月，我國新能源汽車產(chǎn)銷累計完成173.5萬輛和171萬輛，同比分別下降8.8%和6.9%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的41.2%。供給端，電池及主機廠新品不斷推出，材料結(jié)構(gòu)優(yōu)化，需求端反饋積極，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。價格層面，產(chǎn)業(yè)鏈歷經(jīng)價格大幅下行，資本開支不斷收縮，供需格局不斷優(yōu)化，行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)業(yè)鏈公司均在積極優(yōu)化產(chǎn)能與供給，推行“反內(nèi)卷”，力爭價格保障企業(yè)盈利。整體而言，產(chǎn)業(yè)鏈價格企穩(wěn)回升，部分環(huán)節(jié)如碳酸鋰、磷酸鐵鋰需求強勁，供給偏緊，價格進入上升階段，看好產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司。
行業(yè)評級及投資策略：供給端部分企業(yè)開始收縮資本開支，供需結(jié)構(gòu)在邊際優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)鏈眾多產(chǎn)品價格持續(xù)上行。繼續(xù)優(yōu)選有望貢獻超額收益方向，看好數(shù)據(jù)中心液冷、固態(tài)電池、電池材料α品種、機器人阿爾法品種、自動駕駛等方向。維持新能源汽車行業(yè)“推薦”評級。
1）主材：六氟磷酸鋰、碳酸鋰、磷酸鐵鋰等；
2）新方向：機器人（浙江榮泰）、液冷散熱（強瑞技術(shù)、申菱環(huán)境、飛榮達、捷邦科技）、固態(tài)電池（豪鵬科技、納科諾爾、利元亨）、自動駕駛（銳明技術(shù)）。
行情復(fù)盤：
1）行業(yè)層面：本周新能源汽車指數(shù)、鋰電池指數(shù)、燃料電池指數(shù)、充電樁指數(shù)、儲能指數(shù)分別漲跌幅為+0.91%、+5.37%、-0.79%、-2.15%、+5.55%；2）公司層面：參考鋰電池指數(shù)，參考鋰電池指數(shù)，本周佛塑科技、湖南裕能、鵬輝能源、璞泰來、橫店東磁表現(xiàn)靠前，分別上漲29.9%、22.6%、22.0%、21.8%、20.5%，本周廈門鎢業(yè)、星云股份、先惠技術(shù)、深中華A、西部礦業(yè)表現(xiàn)靠后，分別下跌15.7%、9.0%、5.4%、5.2%、5.0%。
行業(yè)動態(tài)：
1）產(chǎn)業(yè)鏈價格：本周鋰價方面，碳酸鋰報價15.91萬元/噸，較上周上漲2.5%；氫氧化鋰報價15.11萬元/噸，與上周持平；LME鎳報價1.73萬美元/噸，較上周上漲0.6%；長江有色鈷報價43.4萬元/噸，較上周上漲0.2%；磷酸鐵鋰正極報價5.74萬元/噸，較上周上漲0.9%；磷酸鐵報價1.22萬元/噸，較上周上漲4.5%；三元前驅(qū)體523、622、111分別報價11.05、11.10、12.90萬元/噸，與上周持平；單晶622三元正極報價18.65萬元/噸，與上周持平。本周鋁塑膜價格保持穩(wěn)定；濕法基膜（9μ，國產(chǎn)）報價0.85元/平方米，價格與上周持平；干法隔膜（14μ）報價0.43元/平方米，價格較上周持平；六氟磷酸鋰報價11.10萬元/噸，與上周持平；三元圓柱2.2Ah、三元圓柱2.6Ah電解液分別報價2.65、2.80萬元/噸，與上周持平。
2）重點行業(yè)動態(tài)：美國決定不對中國電池材料進口征收關(guān)稅等。
風(fēng)險提示
?。?）政策波動風(fēng)險；
?。?）需求低于預(yù)期；
（3）產(chǎn)品價格低于預(yù)期；
（4）推薦公司業(yè)績不及預(yù)期；
?。?）系統(tǒng)性風(fēng)險。
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