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供需面概述
　　庫(kù)存：隆眾資訊統(tǒng)計(jì)：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存預(yù)計(jì)在50.70萬(wàn)噸，環(huán)比下滑運(yùn)行，CTO/MTO利潤(rùn)有所修復(fù)驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)區(qū)部分烯烴企業(yè)持續(xù)性外采；其次，3月沿海大去庫(kù)背景下，對(duì)內(nèi)地產(chǎn)區(qū)貨量消化也將形成間接性利多驅(qū)動(dòng)；外輪到港量維持偏低位置，預(yù)計(jì)港口甲醇庫(kù)存或繼續(xù)下降。
　　◆供應(yīng)：隆眾資訊統(tǒng)計(jì)：中國(guó)甲醇產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率周數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)：產(chǎn)量202.67萬(wàn)噸左右，產(chǎn)能利用率90.72%左右，較本期上漲；甲醇進(jìn)口樣本到港計(jì)劃預(yù)估17.90萬(wàn)噸；內(nèi)貿(mào)預(yù)估2-3萬(wàn)噸附近。
　　◆需求：隆眾資訊統(tǒng)計(jì)：延長(zhǎng)榆林中煤二期裝置停車延續(xù)中，其他裝置暫無(wú)變動(dòng)維持行業(yè)開(kāi)工預(yù)期穩(wěn)定；傳統(tǒng)需求方面，二甲醚、甲醛開(kāi)工率上升，冰醋酸、氯化物開(kāi)工率波動(dòng)不大。
　　◆產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)：進(jìn)口利潤(rùn)維持虧損，現(xiàn)為-60元/噸，內(nèi)蒙古煤制甲醇利潤(rùn)虧損持穩(wěn)，現(xiàn)為131元/噸，而下游利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，華東MTO利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，現(xiàn)為1012元/噸。
　　◆煤價(jià)：中東地緣沖突，天然氣供應(yīng)不確定性將繼續(xù)支撐的煤炭替代需求，國(guó)際煤價(jià)或仍將維持高位震蕩；但國(guó)內(nèi)煤炭庫(kù)存偏高，煤炭日耗偏低，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格或持穩(wěn)為主。
　　觀點(diǎn)及策略
　　觀點(diǎn)：印尼出口縮量疊加航運(yùn)費(fèi)增加，煤價(jià)小幅上行；中東局勢(shì)動(dòng)蕩，國(guó)際甲醇開(kāi)工率降至低位，甲醇進(jìn)口大幅縮減，且國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工率處于極高水平，疊加春檢到來(lái)，甲醇開(kāi)工率上升空間小，難度大，供應(yīng)緊張；烯烴開(kāi)工處于中位水平，當(dāng)前甲醇制烯烴利潤(rùn)較好，利好甲醇制烯烴需求，另外，兩會(huì)結(jié)束后，部分傳統(tǒng)下游需求恢復(fù)，甲醇需求向好。中東地區(qū)甲醇產(chǎn)量及進(jìn)口量出現(xiàn)超預(yù)期縮減，甲醇供應(yīng)大幅收緊，需求向好，甲醇港口庫(kù)存回落，另外，原油價(jià)格大漲，亦提高化工品的估值，甲醇或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　◆單邊及期權(quán)：多單輕倉(cāng)持有。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：煤價(jià)、天然氣、原油的走勢(shì)；MTO的開(kāi)工率變化情況；進(jìn)口量變化情況。