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核心觀點(diǎn)
　　短期：中性。美伊沖突持續(xù)，外圍宏觀風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，指數(shù)波動(dòng)較高的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
　　中長期：偏多。高端制造業(yè)景氣度改善預(yù)期仍在，等待進(jìn)一步的數(shù)據(jù)驗(yàn)證。預(yù)計(jì)滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較好。
　　宏觀
　　海外AI泡沫擔(dān)憂收斂；全球G2共治格局漸清晰；周期歸來，通脹可期。
　　美伊沖突或?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)偏好造成階段性沖擊，但中長期影響趨平。
　　波動(dòng)
　　本周各指數(shù)降波。
　　基差
　　基差回歸正常水平，IM、IC、IF、IH次月合約基差年化收益率歷史分位數(shù)分別為33%、26%、22%及44%。
　　估值
　　當(dāng)下，各指數(shù)估值均處于歷史高位：目前上證50指數(shù)PE為11.5（近二年分位數(shù)41.9%），滬深300指數(shù)PE為14.2（近二年分位數(shù)83.0%），中證500指數(shù)PE為37.1（近二年分位數(shù)86.0%），中證1000指數(shù)PE為49.9（近二年分位數(shù)88.1%）。
　　遠(yuǎn)期，中證500、科創(chuàng)50EPS預(yù)期跳升，其他變化不大。
　　資金流動(dòng)
　　主題ETF資金流入，融資資金流向有所分化。
　　私募基金備案加速。
　　交易策略
　　建議IF、IC多單繼續(xù)持有。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：外部宏觀沖擊、行業(yè)景氣度變化。