>> 創(chuàng)元期貨-天然橡膠周報：多空邏輯均存，價格寬幅震蕩-260315
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
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| 2396KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高趙 |
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國內(nèi)供需平衡表逐漸進(jìn)入去庫存階段，主產(chǎn)國出口量和中國比例均有下降，中國進(jìn)口預(yù)計有所減弱，同時需求端恢復(fù)至正常水平，盡管中東訂單受阻但是國外訂單整體尚可，后期進(jìn)入季節(jié)性去庫存階段，關(guān)注去庫存速度表現(xiàn)。
隨著主產(chǎn)國1-2月出口中國量回落，中國進(jìn)口整體相對放緩。1至2月中國進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計140.4萬噸，同比降1.4%。
原料方面，泰國產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出偏少，膠水供不應(yīng)求，價格持續(xù)拉高，水杯價差持續(xù)擴大。云南和海南產(chǎn)區(qū)橡膠樹生產(chǎn)良好再加上部分產(chǎn)區(qū)有降雨，地面濕潤，也有助于今年產(chǎn)區(qū)提前開割預(yù)期增強。
需求端，本周全鋼輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.80%，環(huán)比+6.42個百分點，輪胎企業(yè)排產(chǎn)基本恢復(fù)至常規(guī)水平。中東訂單受阻導(dǎo)致整體訂單恢復(fù)不及預(yù)期，不過海內(nèi)外市場集中備貨，整體訂單需求仍有一定增長。
后市來看，天膠市場多空邏輯均存，整體表現(xiàn)寬幅震蕩，上游國外原料支撐仍強，同時國內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣良好開割在即。需求端訂單整體尚可但是中東訂單受阻，多空邏輯博弈下預(yù)計維持寬幅震蕩走勢
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