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工業(yè)硅：西南地區(qū)零星復(fù)產(chǎn)，價(jià)格震蕩運(yùn)行
　　供給端
　　偏空
　　（1）全國(guó)周產(chǎn)6.63萬(wàn)噸，環(huán)比+0.38%；全國(guó)開(kāi)爐202臺(tái)，環(huán)比+3臺(tái)。
　?。?）主產(chǎn)區(qū)：新疆地區(qū)周產(chǎn)4.16萬(wàn)噸，環(huán)比不變，開(kāi)爐數(shù)環(huán)比不變。云南地區(qū)周產(chǎn)0.43萬(wàn)噸，環(huán)比+10.36%，開(kāi)爐數(shù)環(huán)比+2臺(tái)。四川地區(qū)停產(chǎn)，開(kāi)爐數(shù)環(huán)比+2臺(tái)。
　?。?）2月產(chǎn)量27.57萬(wàn)噸，環(huán)比-26.58%，同比-4.77%；3月排產(chǎn)34.54萬(wàn)噸，環(huán)比+25.27%，同比+0.99%。
　　需求端
　　偏多
　?。?）多晶硅：①周產(chǎn)1.96萬(wàn)噸，環(huán)比+1.29%。②工廠庫(kù)存37.29萬(wàn)噸，環(huán)比+3.51%。③單噸利潤(rùn)約-1663元，環(huán)比-3800元/噸。④2月產(chǎn)量7.7萬(wàn)噸，環(huán)比-23.61%，同比-14.54%；3月排產(chǎn)8.49萬(wàn)噸，環(huán)比+10.26%，同比-11.65%。
　?。?）有機(jī)硅：①DMC周產(chǎn)4.19萬(wàn)噸，環(huán)比-0.24%。②工廠庫(kù)存4.61萬(wàn)噸，環(huán)比+2.67%。③單噸毛利1350.00元，環(huán)比-601元/噸。④2月產(chǎn)量17.32萬(wàn)噸，環(huán)比-15.06%，同比-13.18%；3月排產(chǎn)21.25萬(wàn)噸，環(huán)比+22.69%，同比+13.09%。
　　庫(kù)存端
　　偏多
　　（1）顯性庫(kù)存54.72萬(wàn)噸，環(huán)比-1.72%，同比-23.88%。
　?。?）行業(yè)庫(kù)存443.74萬(wàn)噸，環(huán)比-3.38%。其中，市場(chǎng)庫(kù)存18.25萬(wàn)噸，環(huán)比-0.54%；工廠庫(kù)存25.49萬(wàn)噸，環(huán)比-5.31%。
　　（3）倉(cāng)單庫(kù)存10.99萬(wàn)噸，環(huán)比+5.47%。
　　成本利潤(rùn)
　　中性
　?。?）全國(guó)平均單噸成本9073元，環(huán)比+0.01%；單噸毛利-105元，環(huán)比+11元/噸。
　?。?）主產(chǎn)區(qū)：毛利下降。新疆/云南/四川地區(qū)單噸平均毛利209/-562/-50元/噸，較上周-3/-2/-50元。
　　投資觀點(diǎn)
　　震蕩
　　供給端，西南地區(qū)零星復(fù)產(chǎn)，開(kāi)爐數(shù)增加。需求端，多晶硅、有機(jī)硅環(huán)比小幅增加。庫(kù)存端，持續(xù)去庫(kù)，但庫(kù)存絕對(duì)值仍在高位。整體上，供需雙增，但庫(kù)存壓力仍在，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。
　　交易策略
　　單邊：震蕩
　　風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：大廠減復(fù)產(chǎn)擾動(dòng)環(huán)保政策變動(dòng)