>> 銀河期貨-碳排放：國內(nèi)碳市場交易平淡，歐盟碳價受地緣擾動-260306
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 4263KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林 |
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國內(nèi)碳市場本周交易情況：2026年3月2日-2026年3月6日，全國碳市場行情穩(wěn)定，最高價83.20元/噸，最低價80.50元/噸，收盤價較上周五上漲1.68%?？偝山涣?60,500噸，總成交額45,565,750.00元，作為今年履約的主力配額CEA25，本周成交累計(jì)成交量16.05萬噸，CEA25累計(jì)成交1367.65萬噸。全國自愿減排市場CCER本周成交均價86.03元/噸，環(huán)比上周上漲0.75%。CCER總成交量1.23萬噸，環(huán)比上周上漲874.86%，總成交額106.1萬元，環(huán)比上周上漲882.16%。
未來價格展望：
（1）短期：隨著2月28日的2025履約期的最后補(bǔ)繳時間已過，2025履約期正式結(jié)束。碳市場進(jìn)入傳統(tǒng)履約期結(jié)束后的交易淡季。當(dāng)前階段市場整體價格穩(wěn)定，掛單量較少，市場活躍度不高。
（2）中期：需要重點(diǎn)關(guān)注市場政策變化，包括發(fā)電行業(yè)配額計(jì)算規(guī)則更新及碳市場是否進(jìn)一步擴(kuò)容等。4月30日CEA25預(yù)分配將會帶來市場供應(yīng)量增加，市場流通的配額量有望增加。對2025年配額預(yù)估有缺口的企業(yè)可能會提前進(jìn)行配額的提前購置，防止季末高價搶購的情況。但同時仍需關(guān)注企業(yè)的惜售情緒對市場的整體影響。
（3）長期：碳市場擴(kuò)容進(jìn)程的深化信號與履約周期結(jié)轉(zhuǎn)機(jī)制的政策導(dǎo)向，將成為重塑市場長期格局的關(guān)鍵變量。2025年重點(diǎn)行業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)行態(tài)勢與本年度配額總量的分配策略，將共同決定2026履約期的供需基本面。此外，新納入行業(yè)主體的交易行為特征及其市場參與深度將對市場配額的流動性與價格發(fā)現(xiàn)造成影響。
歐盟現(xiàn)貨碳市場本周交易情況：2026年3月2日-2026年3月6日，歐盟現(xiàn)貨碳市場拍賣均價68.73，較上周拍賣均價下跌1.1%?？偱馁u成交量813.75萬噸。地緣事件影響全球能源供應(yīng)，帶動歐盟碳配額需求走強(qiáng)，EUETS止住幾乎一個月的下跌趨勢，并在本周后兩個拍賣日實(shí)現(xiàn)小幅上漲。
歐盟期貨市場本周交易情況：根據(jù)ICEEUA期貨連續(xù)合約成交情況，本周連續(xù)合約（3月合約）成交均價69.798歐元/手，較上周價格小幅上漲0.92%。主力12月合約本周交易結(jié)算均價71.12歐元/手，環(huán)比上周下降0.09%。
未來價格展望：
?。?）短期：短期內(nèi)，歐盟碳價預(yù)計(jì)將維持震蕩整理格局：一方面，地緣沖突的持續(xù)發(fā)酵正通過全球能源鏈條傳導(dǎo)至歐洲，迫使電力部門考慮重啟“氣轉(zhuǎn)煤”策略以保障供應(yīng)安全，這一結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變雖短期不會立馬出現(xiàn)，但仍會推高了短期碳配額的需求期待，為碳價提供了堅(jiān)實(shí)的底部支撐；另一方面，高昂的能源與碳成本會雙重?cái)D壓已嚴(yán)重侵蝕歐盟工業(yè)競爭力，迫使政策制定者在“綠色轉(zhuǎn)型”與“產(chǎn)業(yè)生存”之間尋求艱難平衡，近期包括國家及行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人在內(nèi)的多方勢力強(qiáng)烈呼吁為工業(yè)“松綁”并改革碳市場機(jī)制，這種政策預(yù)期的不明朗性正在削弱市場做多信心，從而抑制碳價的進(jìn)一步上行空間。
?。?）中長期：后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注歐盟委員會關(guān)于碳市場改革的討論動向，密切跟蹤地緣政治局勢及全球能源供給情況，留意歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程對市場基本面的潛在影響。
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