>> 華泰期貨-石油瀝青日報：煉廠減產(chǎn)預(yù)期或逐步兌現(xiàn)，盤面大幅上漲-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
大小： |
1893KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場分析
1、3月16日瀝青期貨下午盤收盤行情：主力BU2606合約下午收盤價4464元/噸，較昨日結(jié)算價上漲429元/噸，漲幅10.63%；持倉258609手，環(huán)比上漲72291手，成交80385手，環(huán)比下跌285226手。
2、卓創(chuàng)資訊重交瀝青現(xiàn)貨結(jié)算價：東北，4286—4430元/噸；山東，3880—4150元/噸；華南，4200—4400元/噸；華東，4120—4190元/噸。
隨著地緣沖突加劇、霍爾木茲海峽通航持續(xù)受阻，中東地區(qū)對我國的原油供應(yīng)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢。且在委內(nèi)瑞拉重油資源被美國分流后，中東原油在國內(nèi)瀝青生產(chǎn)的原料占比進(jìn)一步提升。因此，在當(dāng)前環(huán)境下，煉廠原料供應(yīng)收緊而減產(chǎn)的預(yù)期逐漸增強(qiáng)（目前開工率已經(jīng)有下滑跡象），煉廠4月份排產(chǎn)面臨壓力。此外，雖然終端消費(fèi)勢頭較弱，但春節(jié)周期結(jié)束后存在季節(jié)性回升空間，整體庫存水平也處于中低位。因此，對于瀝青基本面而言，存在一定利好驅(qū)動。且BU前期漲幅大幅落后于原油，在流通現(xiàn)貨偏緊的環(huán)境下，昨日盤面受到情緒資金推動而大幅上漲?，F(xiàn)貨方面，華北以及華東地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格大體企穩(wěn)，其余地區(qū)瀝青現(xiàn)貨價格均出現(xiàn)不同幅度上調(diào)。由于現(xiàn)貨漲幅要明顯小于期貨端，基差走低后需要注意盤面單邊價格的大幅波動，可以關(guān)注月差機(jī)會。
策略
單邊：短期震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注伊朗局勢走向
跨期：關(guān)注逢低正套機(jī)會（BU2605/2606）
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
原油價格波動、宏觀風(fēng)險、中東地緣沖突、原料供應(yīng)風(fēng)險、煉廠開工率與排產(chǎn)變動超預(yù)期等
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