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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為8677元/噸（+261），PP主力合約收盤價(jià)為8857元/噸（+254），LL華北現(xiàn)貨為8400元/噸（+200），LL華東現(xiàn)貨為8550元/噸（+150），PP華東現(xiàn)貨為8800元/噸（+200），LL華北基差為-277元/噸（-61），LL華東基差為-127元/噸（-111），PP華東基差為-57元/噸（-54）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為82.4%（-4.5%），PP開工率為70.1%（-4.4%）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面，PE油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-962.0元/噸（-297.4），PP油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-1002.0元/噸（-297.4），PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)為-1475.4元/噸（+255.0）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤(rùn)為-721.8元/噸（-100.0），PP進(jìn)口利潤(rùn)為-1265.8元/噸（+500.0），PP出口利潤(rùn)為103.1美元/噸（-64.4）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為26.8%（+8.0%），PE下游包裝膜開工率為43.4%（+3.1%），PP下游塑編開工率為40.5%（+2.9%），PP下游BOPP膜開工率為61.3%（+1.7%）。
　　市場(chǎng)分析
　　伊朗局勢(shì)仍持續(xù)動(dòng)蕩，目前霍爾木茲海峽通航仍極低，美伊仍難達(dá)成協(xié)議，中東沖突持續(xù)國(guó)際油價(jià)進(jìn)一步上探，化工品支撐仍偏強(qiáng)。聚烯烴市場(chǎng)上漲的主要邏輯仍在于地緣導(dǎo)致的原料供應(yīng)擔(dān)憂、供應(yīng)端收縮預(yù)期加劇驅(qū)動(dòng)烯烴價(jià)格上行。
　　PE方面，上游國(guó)內(nèi)石化等煉廠停車檢修或降負(fù)裝置增多，預(yù)期開工率進(jìn)一步回落，疊加進(jìn)口資源到貨預(yù)期偏弱，市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)縮緊；需求端下游整體開工回升，春耕帶動(dòng)地膜需求上升，但原料成本上漲導(dǎo)致農(nóng)膜盈利承壓，開工回升程度未達(dá)預(yù)期；包裝膜剛需補(bǔ)庫為主，當(dāng)前PE價(jià)格高位波動(dòng)較大，下游采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，消化原料庫存為主，LLDPE基差大幅回落，需求端出現(xiàn)一定負(fù)反饋，LL基差回落。
　　PP方面，供應(yīng)端縮量表現(xiàn)更加明顯，上游生產(chǎn)企業(yè)預(yù)防性降負(fù)繼續(xù)增多，3-4月PP檢修損失量預(yù)期持續(xù)攀高，而PDH裝置受丙烷供應(yīng)收緊影響檢修高峰延續(xù)，PP供應(yīng)端支撐增加。需求端，下游開工逐步回升，但PP價(jià)格波動(dòng)較大及成本壓力下，下游采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，接貨有所轉(zhuǎn)弱，PP基差再度走弱，后期繼續(xù)關(guān)注上游減負(fù)下庫存消耗情況。
　　策略
　　單邊：LLDPE、PP謹(jǐn)慎逢低做多套保；
　　跨期：L05-09、PP05-09逢低正套
　　跨品種：無
　　   風(fēng)險(xiǎn)
　　伊朗地緣局勢(shì)發(fā)展動(dòng)向、油價(jià)大幅波動(dòng)、丙烷價(jià)格波動(dòng)、上游裝置檢修動(dòng)態(tài)