>> 華泰期貨-丙烯日報：下游備貨趨于謹慎，供應縮量仍是主旋律-260318
| 上傳日期： |
2026/3/18 |
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| 2161KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
丙烯方面：丙烯主力合約收盤價8410元/噸（-140），丙烯華東現(xiàn)貨價8240元/噸（-110），丙烯華北現(xiàn)貨價8025元/噸（+0），丙烯華東基差-170元/噸（+30），丙烯山東基差-385元/噸（+140）。丙烯開工率71%（-2%），中國丙烯CFR日本石腦油CFR58美元/噸（-8），丙烯CFR-1.2丙烷CFR-31美元/噸（-22），進口利潤-782元/噸（+86），廠內庫存44260噸（-380）。
丙烯下游方面：PP粉開工率31%（+3.98%），生產(chǎn)利潤-75元/噸（-300）；環(huán)氧丙烷開工率77%（-3%），生產(chǎn)利潤52元/噸（+270）；正丁醇開工率85%（-2%），生產(chǎn)利潤1013元/噸（-125）；辛醇開工率91%（-4%），生產(chǎn)利潤514元/噸（+0）；丙烯酸開工率78%（-2%），生產(chǎn)利潤4900元/噸（+327）；丙烯腈開工率74%（-1%），生產(chǎn)利潤41元/噸（-55）；酚酮開工率87%（-2%），生產(chǎn)利潤-192元/噸（-872）。
市場分析
昨日丙烯市場情緒有所降溫，但地緣導致的原料供應擔憂、供應端收縮預期加劇持續(xù)支撐烯烴價格的主旋律不變。目前霍爾木茲海峽通航仍極低，美伊仍難達成協(xié)議，中東沖突持續(xù)，國際油價進一步上探，化工品支撐仍偏強。目前丙烯基本面看，原料丙烷供應緊張，PDH裝置利潤虧損較深，國內PDH裝置集中檢修，近期新增衛(wèi)星45萬噸、浙石化60萬噸PDH裝置停車，部分裝置降負，3月下旬后以萬華等多套PDH裝置亦將陸續(xù)檢修，PDH開工率預計進一步下探，疊加煉廠裂解裝置降負，丙烯供應預期再度收緊。需求端下游逢低剛性補庫為主，備貨情緒趨于謹慎，山東地區(qū)PP粉料開工回升，丁辛醇、丙烯酸等下游利潤修復走擴，補庫意愿跟進。短期丙烯供需表現(xiàn)仍偏緊，霍爾木茲海峽未通航前，價格支撐仍存。
策略
單邊：謹慎逢低做多套保
跨期：無
跨品種：無
風險
伊朗地緣局勢發(fā)展動態(tài)、油價大幅波動、烯烴廠降負程度、PDH裝置檢修動態(tài)
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