>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：關(guān)注霍爾木茲海峽航運(yùn)量變化-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
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| 2854KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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無限制-登錄即可下載 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差-51元/噸（+32）。純苯港口庫存28.80萬噸（-1.40萬噸）；純苯CFR中國加工費(fèi)20美元/噸（-71美元/噸），純苯FOB韓國加工費(fèi)12美元/噸（-71美元/噸），純苯美韓價差64.3美元/噸（-12.0美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差-15元/噸（-20元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-500元/噸（-195），酚酮生產(chǎn)利潤680元/噸（+75），苯胺生產(chǎn)利潤989元/噸（-555），己二酸生產(chǎn)利潤-60元/噸（+125）。己內(nèi)酰胺開工率74.87%（+0.00%），苯酚開工率86.50%（-1.50%），苯胺開工率89.04%（-0.31%），己二酸開工率69.00%（-0.70%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差54元/噸（+14元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤107元/噸（+36元/噸），預(yù)期逐步壓縮。
苯乙烯華東港口庫存162500噸（+6000噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存82500噸（+10200噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率71.8%（-2.3%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤1077元/噸（-558元/噸），PS生產(chǎn)利潤-498元/噸（-158元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-1722元/噸（+33元/噸）。EPS開工率57.78%（-0.98%），PS開工率51.70%（+0.20%），ABS開工率67.40%（-2.10%）。
市場分析
伊朗表示，未參與戰(zhàn)爭的國家在伊朗軍方許可下，可通過霍爾木茲海峽，繼續(xù)關(guān)注實際霍爾木茲海峽通航量的變化。
純苯方面。港口庫存開始高位回落，雖然短期到港仍有一定壓力，但下游提貨量高位，帶動港口庫存下滑；而亞洲地區(qū)裂解工廠繼續(xù)降負(fù)，韓國純苯供應(yīng)仍有下滑預(yù)期，關(guān)注3月下旬發(fā)貨下滑的兌現(xiàn)程度。國內(nèi)供應(yīng)方面，煉廠降負(fù)，亦帶動國內(nèi)純苯開工下滑，后續(xù)關(guān)注霍爾木茲海峽航運(yùn)情況以及對煉廠降負(fù)持續(xù)性的而影響。而下游方面，己內(nèi)酰胺開工維持低位盤整，苯酚、苯胺、己二酸開工均見頂小幅回落，苯乙烯開工回落，純苯需求邊際回落。
苯乙烯方面，苯乙烯港口庫存未延續(xù)進(jìn)入去庫周期，仍需等待確認(rèn)。供應(yīng)方面，浙石化亦一套裝置4月初檢修，且4月仍有吉化、淄博峻辰等檢修預(yù)期；但利潤恢復(fù)后，此前長停的京博如期恢復(fù)。下游方面，EPS進(jìn)一步去庫且開工表現(xiàn)不錯；PS庫存有所去化，開工仍等待低位回升；ABS開工再度回落，但庫存進(jìn)一步去化。
策略
單邊：BZ2604及EB2604謹(jǐn)慎逢低做多套保
基差及跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
伊朗戰(zhàn)局動向，霍爾木茲海峽運(yùn)輸情況，煉廠負(fù)荷變動情況，油價大幅波動
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