>> 西部證券-晨會紀(jì)要-260319
| 上傳日期： |
2026/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
周穎 |
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此報告為加密報告 |
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【商貿(mào)零售】阿里巴巴（9988.HK）首次覆蓋報告：AI賦能成長提速，大消費(fèi)平臺再啟航
消費(fèi)大平臺架構(gòu)升級，AI業(yè)務(wù)打開成長空間，首次覆蓋給予“買入”評級。在新的組織架構(gòu)下，公司打通遠(yuǎn)場電商與近場消費(fèi)，會員體系實(shí)現(xiàn)互通，協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)；“AI+云”構(gòu)成看漲期權(quán)，隨著AI基礎(chǔ)設(shè)施投入的持續(xù)加碼，公司正加速向AI科技平臺實(shí)現(xiàn)價值轉(zhuǎn)型；國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)加快擴(kuò)張，有望成為公司中長期海外增長的重要來源。
【公司（海外）】中銀香港（2388.HK）首次覆蓋報告：乘勢香江，輻射東盟，打造區(qū)域金融旗艦
中銀香港具備集團(tuán)平臺、品牌、跨境業(yè)務(wù)三重優(yōu)勢，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，ROE保持同業(yè)領(lǐng)先，為香港地區(qū)兼具業(yè)績韌性與成長潛力的中資大行。同時，公司積極落實(shí)資負(fù)動態(tài)管理，凈息差預(yù)計(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，低風(fēng)偏策略為穩(wěn)健資產(chǎn)質(zhì)量奠定保障，拓展東盟市場打造業(yè)務(wù)第二增長極，公司未來業(yè)績有望穩(wěn)健增長，首次覆蓋，給予“增持”評級，目標(biāo)價47.46港元/股，對應(yīng)25E/26E1.47x/1.38xP/B，較當(dāng)前股價有15%的上行空間。
【有色金屬】西部礦業(yè)（601168.SH）動態(tài)跟蹤點(diǎn)評：雙礦共振打開成長空間，公司開啟周期向成長轉(zhuǎn)型
雙礦共振打開成長空間，公司開啟周期向成長轉(zhuǎn)型。
【汽車】福耀玻璃（600660.SH）2025年年報點(diǎn)評：行穩(wěn)致遠(yuǎn)，持續(xù)看好公司市占率提升+產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級
預(yù)計(jì)公司2026-2028年?duì)I收525/600/673億元，同比+15%/+14%/+12%，歸母凈利潤106/123/141億元，同比+14%/+15%/+15%，維持“買入”評級。
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