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需求側(cè)
　　低ROE市場
　　國內(nèi)：1）量：26年1月新型儲能新增裝機(jī)達(dá)5.02GW/14.63GWh；26年2月新型儲能新增裝機(jī)達(dá)4.50GW/9.57GWh；2）先導(dǎo)指標(biāo)：招標(biāo)：26年2月國內(nèi)儲能招標(biāo)規(guī)模為13.4GW/36.9GWh，容量同/環(huán)比+148%/+2%。
　　印度：1）量：截至2026年2月，印度總投運(yùn)電池儲能系統(tǒng)0.8GWh；2）先導(dǎo)指標(biāo)：招標(biāo)：獨(dú)儲25年招標(biāo)45GWh，光儲項(xiàng)目招標(biāo)15.2GWh；3）政策：光伏開啟強(qiáng)制配儲；4） 2025-26財(cái)年印度要求并網(wǎng)4GW/17GWh的電化學(xué)儲能項(xiàng)目，且不能有任何拖延。
　　高ROE市場
　　量：德國：2026年2月德國儲能裝機(jī)265MWh，同比+-49%。其中戶儲190.1MWh，同比-41%，環(huán)比-28%，大儲49.4MWh，工商業(yè)儲能25.5MWh。意大利：2025年新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)1.75GW/4.87GWh，同比-18%/-21%；英國：2025年新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)1.99GW/3.98GWh，同比+111%/+112%；捷克：截至2024年底，捷克光伏配儲能總裝機(jī)超2GWh，2024年儲能新增裝機(jī)共506MWh；波蘭：2024年，波蘭戶儲新增裝機(jī)258MW/672MWh。截至2025年4月，超5.9萬戶家庭已經(jīng)安裝儲能電池。美國：26年1月新增并網(wǎng)940.4MW/1281.9MWh，同比+335%/116.1%。
　　先導(dǎo)指標(biāo)：歐洲：1） 2026年2月歐洲核心9國日前平均批發(fā)電價(jià)82.46歐元/MWh，環(huán)比-25%。2）12月歐洲供暖季天然氣價(jià)格抬升；美國：待實(shí)施項(xiàng)目數(shù)量同比增長17%，公共事業(yè)級儲能系統(tǒng)價(jià)格環(huán)比下降11%；澳洲：1）市場收益：25Q4澳洲國家電力市場儲能凈收入7040萬美元，同比+1.4%；2）滲透率：Q4澳洲瞬時(shí)可再生能源滲透率為78.6%；英國：25年計(jì)劃并網(wǎng)的儲能項(xiàng)目容量超17GWh。
　　展望：歐洲：25年歐洲各國大儲集體高增長；美國：25年并網(wǎng)約14-16GW，新興市場支撐增長潛力；澳洲：可再生新能源滲透率+高收益支撐儲能規(guī)模上量。
　　中ROE市場
　　量：中東：預(yù)計(jì)2026年中東北非地區(qū)僅特大型儲能項(xiàng)目將交付33.8-42.2GWh；非洲：24年非洲儲能裝機(jī)1.64GWh，同比+945%；智利：截至2025年初，智利已擁有999MW的在運(yùn)儲能容量。
　　先導(dǎo)指標(biāo)：非洲：1）剛需：全球變暖影響傳統(tǒng)水力發(fā)電；2）經(jīng)濟(jì)性：全球降息周期凸顯光儲項(xiàng)目IRR優(yōu)勢。
　　展望：光儲平價(jià)帶動中東項(xiàng)目密集落地，中東大力發(fā)展長時(shí)儲能，中國企業(yè)有望持續(xù)受益；非洲剛需疊加經(jīng)濟(jì)性改善，增長動能強(qiáng)勁。
　　供給側(cè)
　　26年2月國內(nèi)儲能招標(biāo)價(jià)格：2/4小時(shí)儲能系統(tǒng)平均報(bào)價(jià)0.579/0.538元/Wh，環(huán)比-1.9%/-9.1%；2/4小時(shí)儲能EPC平均報(bào)價(jià)為1.088/0.951元/Wh。
　　2025全年，全球儲能電芯出貨規(guī)模612.39GWh，同比增長94.59%。全球儲能系統(tǒng)出貨總量為412.16 GWh。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國新能源與儲能需求下行；行業(yè)競爭加劇影響利潤率；美國關(guān)稅政策不確定性。