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主要觀點(diǎn)：
　　玉米：2025/26年度全球產(chǎn)量、期末庫存環(huán)比增加，消費(fèi)量環(huán)比減少
　　美國農(nóng)業(yè)部2026年3月預(yù)測：2025/26年，全球玉米產(chǎn)量12.97億噸，較24/25年增加6,685萬噸，預(yù)測值環(huán)比增加153萬噸。2025/26年，全球玉米消費(fèi)量13.0億噸，較24/25年增加5,049萬噸，預(yù)測值環(huán)比減少78萬噸；全球玉米期末庫存2.93億噸，較24/25年減少307萬噸，預(yù)測值環(huán)比增加377萬噸；庫消比19.4%，較24/25年度下降1.16個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)測值環(huán)比上升0.26個(gè)百分點(diǎn)，處于15/16年以來最低水平。
　　中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預(yù)警專家委員會3月報(bào)：24/25年玉米結(jié)余量112萬噸，25/26年結(jié)余量預(yù)測值821萬噸。
　　小麥：2025/26年度全球產(chǎn)量、消費(fèi)量環(huán)比增加，期末庫存環(huán)比減少
　　美國農(nóng)業(yè)部2026年3月預(yù)測：2025/26年，全球小麥產(chǎn)量8.42億噸，較24/25年增加4,169萬噸，預(yù)測值環(huán)比增加32萬噸。2025/26年，全球小麥消費(fèi)量8.25億噸，較24/25年度增加1,456萬噸，預(yù)測值環(huán)比增加74萬噸；全球小麥期末庫存2.77億噸，較24/25年度增加1,733萬噸，預(yù)測值環(huán)比減少55萬噸；庫消比26.5%，較24/25年度增加1.02個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)測值環(huán)比減少0.08個(gè)百分點(diǎn)。
　　大豆：2025/26年度全球產(chǎn)量、消費(fèi)量、期末庫存環(huán)比減少
　　美國農(nóng)業(yè)部2026年3月預(yù)測：2025/26年，全球大豆產(chǎn)量4.27億噸，較24/25年度減少1萬噸，預(yù)測值環(huán)比減少100萬噸。2025/26年，全球大豆消費(fèi)量4.24億噸，較24/25年度增加1,076萬噸，預(yù)測值環(huán)比減少58萬噸；全球大豆期末庫存1.25億噸，較24/25年度增加147萬噸，預(yù)測值環(huán)比減少20萬噸；庫消比20.5%，較24/25年度下降0.22個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)測值環(huán)比持平。
　　中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預(yù)警專家委員會3月報(bào)：25/26年大豆結(jié)余量預(yù)測值241萬噸，同比降897萬噸，預(yù)測值環(huán)比持平。
　　投資建議
　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部3月預(yù)測數(shù)據(jù)，全球玉米供需缺口縮小，全球玉米庫銷比上調(diào)；全球小麥產(chǎn)量增加，庫銷比下調(diào)，全球小麥供應(yīng)整體略顯寬松；全球大豆產(chǎn)量減少，庫銷比持平。
　　國內(nèi)市場方面，目前大部分飼料和深加工企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)，玉米飼用需求旺盛，市場購銷活躍，期現(xiàn)貨價(jià)格有所上漲；大豆方面，基層余糧逐漸見底，持糧主體挺價(jià)意愿增強(qiáng)，節(jié)后貿(mào)易商補(bǔ)庫需求逐步釋放，大豆消費(fèi)市場有所回暖，短期看漲預(yù)期較強(qiáng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　氣候變化，價(jià)格波動，自然災(zāi)害，政策變化等。