>> 邁科期貨-生柴預(yù)期樂觀，油脂短期偏強(qiáng)-260316
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
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| 2971KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
邁科期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡天凡 |
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核心觀點
-短期受原油大幅上漲影響，美國豆油生柴摻混利潤和棕櫚油生柴摻混利潤明顯好轉(zhuǎn)，油脂生柴端需求預(yù)期增加，地緣帶來的海運費增加，也抬升了油脂成本，油脂整體易漲難跌。棕櫚油方面，馬棕2月繼續(xù)減產(chǎn)去庫，高基數(shù)下庫存或持續(xù)維持偏高水平，國內(nèi)棕櫚油延期到港后存在階段性累庫壓力，不過印度對于棕櫚油進(jìn)口較多，以及生柴摻混利潤增加利于棕櫚油需求。國內(nèi)豆油持續(xù)小幅去庫，但豆油供應(yīng)充足，不過受美國生柴政策預(yù)期向好支撐，以及地緣帶動油脂整體上漲，豆油跟隨漲勢。短期在加菜籽沒有大量到港前，菜油維持中性略偏低的庫存水平，以及中東地緣戰(zhàn)爭持續(xù)，菜籽運輸中斷等均對菜油價格起到一定的推動作用，菜油或?qū)⒗^續(xù)震蕩向上。
-結(jié)論：短期油脂以階段性看多為主，主力參考豆油8600-8900，棕櫚油9900-10200，菜籽油9800-10100。
-風(fēng)險因素：宏觀風(fēng)險，貿(mào)易摩擦，產(chǎn)區(qū)天氣，產(chǎn)地政策等。
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