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-國(guó)際方面：
　　美伊沖突持續(xù)，推高原油及柴油價(jià)格，國(guó)際海運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等顯著上漲。農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸費(fèi)用及化肥、農(nóng)機(jī)等農(nóng)資成本抬升，支撐CBOT大豆偏強(qiáng)運(yùn)行，05合約上破1200美分。巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)，目前已進(jìn)入收獲季，作物基本無天氣災(zāi)害影響，豐產(chǎn)預(yù)期維持，CNF維持穩(wěn)定。
　　-國(guó)內(nèi)供需：
　　進(jìn)口大豆到港成本因美豆期價(jià)上漲及國(guó)際海運(yùn)費(fèi)上漲而大幅抬升，直接傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)壓榨成本，油廠挺價(jià)動(dòng)力增強(qiáng)。上周五豆粕大幅增倉(cāng)，技術(shù)面突破關(guān)鍵位置，資金看多情緒濃厚?，F(xiàn)貨市場(chǎng)在利多情緒傳導(dǎo)下跟漲，但下游買興一般，基差繼續(xù)收窄，反映出需求端對(duì)當(dāng)前高價(jià)接受度有限，需關(guān)注后續(xù)需求驗(yàn)證。
　　-結(jié)論及觀點(diǎn)：
　　短期地緣沖突未決，粕類市場(chǎng)暫跟隨成本端偏強(qiáng)運(yùn)行，豆粕05合約支撐2860。中長(zhǎng)期需關(guān)注兩大潛在風(fēng)險(xiǎn)：一是地緣局勢(shì)緩和帶來的成本支撐松動(dòng)；二是巴西大豆集中到港帶來的季節(jié)性供應(yīng)壓力。