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滬深300、中證500、上證指數(shù)確認(rèn)日線級(jí)別下跌。本周（3.16-3.20），大盤出現(xiàn)大幅下跌，上證指數(shù)全周收跌3.38%。在此背景下，滬深300、中證500、上證指數(shù)、有色、機(jī)械、軍工、汽車、地產(chǎn)、電子、紡服紛紛確認(rèn)日線級(jí)別下跌。當(dāng)下，市場(chǎng)已處于日線級(jí)別下跌中，我們認(rèn)為下跌趨勢(shì)大概率還將延續(xù)，理由如下：1、滬深300、中證500確認(rèn)日線級(jí)別下跌往往意味著市場(chǎng)是普跌而非結(jié)構(gòu)性下跌，但目前仍有中證1000、深證成指、中小100、創(chuàng)業(yè)板指等板塊尚未確認(rèn)日線級(jí)別下跌；2、28個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，目前仍有12個(gè)行業(yè)處于日線級(jí)別上漲中；3、一波日線級(jí)別下跌平均要持續(xù)2個(gè)月左右，目前來看下跌才剛剛過半。因此，后續(xù)我們對(duì)待市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，建議投資者反彈減倉，防御為主。中期來看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級(jí)別上漲，而且在日線上只走出了3-5浪，中期牛市只是進(jìn)入中場(chǎng)休息；此外，已有27個(gè)行業(yè)處于周線級(jí)別上漲中，且17個(gè)行業(yè)周線上漲走了1-3浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市是個(gè)普漲格局。中期對(duì)于投資者而言，仍然可以逆勢(shì)布局。
　　A股景氣指數(shù)觀察。截至2026年3月20日，A股景氣指數(shù)為18.56，相比2023年底上升13.13，當(dāng)前處于上升周期中。
　　A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號(hào)：空，A股情緒見頂指數(shù)信號(hào)：空，綜合信號(hào)為：空。
　　指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)尚可。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)2.24%，滬深300增強(qiáng)組合跑輸基準(zhǔn)0.72%。
　　風(fēng)格上，當(dāng)前殘差波動(dòng)率因子占優(yōu)。從純因子收益來看，本周銀行、證券等行業(yè)因子相對(duì)市場(chǎng)市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，有色金屬、鋼鐵、化工等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，殘差波動(dòng)率因子超額收益較高，流動(dòng)性呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來看，高盈利股表現(xiàn)優(yōu)異，流動(dòng)性、非線性市值等因子表現(xiàn)不佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。